O que significa
Uma instrução GTC mantém uma ordem não executada aberta para além do dia de negociação em que foi introduzida. É uma opção de validade da ordem: determina durante quanto tempo a ordem pode continuar elegível para execução, não o preço a que será executada. Uma ordem GTC pode ser combinada com uma ordem limitada ou outro tipo de ordem, se o intermediário permitir essa combinação.
«Até cancelamento» não significa necessariamente para sempre. Os intermediários e as plataformas de negociação podem impor prazos de expiração, e a ordem pode deixar de estar ativa por outros motivos previstos nas respetivas regras. Consulte a data de expiração e o estado apresentados pelo seu intermediário, em vez de presumir que uma ordem antiga continua ativa. Uma suspensão da negociação também pode impedir a execução enquanto estiver em vigor.
Como se calcula
GTC é uma instrução, não uma grandeza financeira, pelo que não existe uma fórmula específica de preço ou retorno para GTC. Para acompanhar a quantidade ainda por executar, use ações remanescentes = ações da ordem original − ações acumuladas executadas.
- Ações remanescentes: ações ainda em aberto, medidas em ações, se a ordem continuar ativa.
- Ações da ordem original: ações solicitadas quando a ordem foi submetida, medidas em ações.
- Ações acumuladas executadas: ações executadas até ao momento em todas as execuções, medidas em ações.
Uma execução parcial reduz a quantidade remanescente; não cancela automaticamente a ordem. A execução e a expiração dependem das condições da ordem e das regras do intermediário ou da plataforma. No caso de uma ordem limitada, a validade GTC não garante que o preço limite venha a estar disponível nem que alguma ação seja executada.
Exemplo prático
Suponha-se, a título hipotético, que um investidor submete uma ordem limitada GTC de 100 ações de uma empresa a 50 USD por ação. O preço limite define o preço máximo que o investidor pagará por ação nesta ordem de compra; a validade GTC determina durante quanto tempo a ordem pode permanecer aberta, sujeita à política de expiração do intermediário.
- No primeiro dia de negociação, são executadas 30 ações a 50 USD. O cálculo é
100 ações − 30 ações = 70 açõesremanescentes. - No dia de negociação seguinte, são executadas mais 20 ações a 49,80 USD. O total acumulado de ações executadas é 50, pelo que restam
100 ações − 50 ações = 50 ações. - Se o investidor cancelar a ordem remanescente antes de qualquer execução adicional, essas 50 ações não serão executadas ao abrigo dessa ordem. Em alternativa, a parte ainda aberta pode ser executada mais tarde ou atingir a data de expiração definida pelo intermediário.
O preço médio ponderado pelas quantidades das duas execuções é, hipoteticamente, (30 × 50 USD + 20 × 49,80 USD) ÷ 50 = 49,92 USD por ação, excluindo comissões. Esta média refere-se às 50 ações executadas, não às 50 que permanecem em aberto.
Porque é importante antes de negociar
Uma ordem que permanece aberta pode ser executada num dia posterior, quando o investidor já não a estiver a acompanhar. Notícias, resultados, uma abertura com um desvio de preço ou uma alteração da liquidez disponível podem mudar o contexto em que a ordem original foi introduzida. Um preço limite restringe o preço de execução de uma ordem limitada, mas não elimina o risco de o motivo que levou à colocação da ordem ter mudado.
Antes de submeter uma ordem, distinga a sua validade do seu tipo. Confirme a política de expiração GTC do intermediário, se a ordem pode ser executada parcialmente e como são tratadas operações societárias, como desdobramentos de ações ou dividendos. Uma ordem GTC não executada não constitui uma posição, mas pode vir a constituir uma se for executada.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A PreTrAIde disponibiliza análises pré-negociação de um cabaz de ações, cujas linhas incluem o lado da operação, a quantidade e as condições de execução. A análise apresenta os veredictos GO, NO-GO ou MODIFY, avaliações de risco e estratégias de execução sugeridas antes da colocação de uma ordem. Estes veredictos apoiam a tomada de decisão; não são instruções para submeter uma ordem.
As informações disponíveis sobre o produto não especificam um cálculo próprio para GTC nem indicam que a PreTrAIde acompanha a validade de uma ordem após a sua submissão. Uma análise pré-negociação pode ajudar a contextualizar a quantidade, a liquidez, o spread estimado, o impacto no mercado e as condições de execução; cabe ao investidor confirmar a configuração GTC efetiva e o estado da ordem junto do seu intermediário. A PreTrAIde não recebe, transmite nem executa ordens.
Erros comuns
- Tratar GTC como permanente: o intermediário ou a plataforma pode definir uma data de expiração.
- Confundir GTC com uma instrução de preço: GTC indica durante quanto tempo a ordem permanece elegível; um preço limite define um limite de preço.
- Presumir uma execução total: uma ordem pode ser executada parcialmente ou não ser executada.
- Esquecer a quantidade em aberto: uma ordem parcialmente executada pode ainda ter ações elegíveis para execução posterior.
- Ignorar alterações das circunstâncias: reveja as ordens em aberto perante notícias, operações societárias ou alterações à posição pretendida.