O que significa
Uma ação pode ser negociada antes do início da sessão regular da bolsa onde está cotada, se o intermediário financeiro e a plataforma de negociação disponibilizarem essa sessão. Para as ações dos EUA, a sessão regular decorre normalmente das 9h30 às 16h00, hora da Costa Leste dos EUA, nos dias de negociação. A disponibilidade e os horários exatos da sessão pré-mercado variam consoante o intermediário, a plataforma e o título. Os mercados europeus têm horários diferentes.
As transações pré-mercado são transações efetivas, não reservas para a abertura da sessão. As cotações e as quantidades de ações disponíveis podem diferir substancialmente das observadas durante o horário regular. As ordens podem ser executadas parcialmente ou não ser executadas, e o preço pré-mercado pode não coincidir com o preço estabelecido na abertura da sessão regular. As regras do intermediário determinam também os tipos de ordem e as instruções de validade aceites.
Como se calcula
A negociação pré-mercado é uma sessão, não uma estatística, pelo que não tem uma fórmula própria. Antes de colocar uma ordem, uma conta útil é calcular o spread cotado:
Spread (US$ por ação) = melhor preço de venda cotado (US$ por ação) − melhor preço de compra cotado (US$ por ação)
O melhor preço de venda cotado é o preço mais baixo visível a que alguém está disposto a vender, entre as cotações que tem disponíveis. O melhor preço de compra cotado é o preço mais alto visível a que alguém está disposto a comprar. O resultado é a diferença de preços cotados por ação, não um custo de negociação garantido. A ordem pode ser executada a outros preços se a quantidade apresentada for insuficiente ou se as cotações mudarem.
A comparação com o fecho da sessão regular anterior usa outro cálculo: Variação do preço (%) = (preço pré-mercado − fecho anterior) / fecho anterior × 100. Neste caso, o preço pré-mercado tem de ser identificado como uma cotação ou uma transação efetiva; o fecho anterior é o preço de fecho da sessão regular anterior. Esta percentagem exprime uma comparação, não uma previsão do preço de abertura.
Exemplo prático
Suponhamos, a título hipotético, que uma ação dos EUA fechou ontem a US$ 50,00. Antes da sessão regular de hoje, o melhor preço de compra cotado é US$ 50,40 para 100 ações e o melhor preço de venda cotado é US$ 50,60 para 60 ações.
- Calcular o spread cotado: US$ 50,60 − US$ 50,40 = US$ 0,20 por ação.
- Comparar um possível preço de compra com o fecho: (US$ 50,60 − US$ 50,00) / US$ 50,00 × 100 = 1,2%. Esta comparação é entre o preço de venda cotado e o fecho de ontem; não representa uma rendibilidade nem uma previsão do preço de abertura.
- Verificar a quantidade apresentada: uma ordem de 100 ações excede as 60 ações apresentadas ao melhor preço de venda. Só estão visíveis até 60 ações a esse preço. As restantes podem ser executadas a outro preço, ficar por executar ou ser canceladas, consoante a ordem e a liquidez disponível.
Mesmo uma ordem de 60 ações não tem execução garantida: a cotação pode mudar ou desaparecer antes de a ordem chegar à plataforma. O exemplo não inclui comissões nem outros custos potenciais.
Porque é importante antes de negociar
A participação pode ser menor antes da sessão regular, o que pode levar a spreads mais largos e a uma menor quantidade disponível. Notícias ou resultados divulgados fora do horário regular também podem provocar alterações rápidas nas cotações. Estes são riscos a avaliar, não regras que se apliquem de forma idêntica a todas as ações ou em todas as manhãs.
Verifique os horários aceites pelo intermediário, os tipos de ordem e as regras de encaminhamento; confirme se a cotação apresentada inclui ações suficientes para a quantidade pretendida e o que acontece a uma ordem não executada quando a sessão termina. Uma ordem limitada define um limite de preço, mas não garante a execução. O leilão de abertura e a negociação subsequente na sessão regular podem estabelecer preços diferentes das cotações pré-mercado.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A informação sobre o produto PreTrAIde não indica que disponibilize cotações pré-mercado em tempo real, estimativas de liquidez específicas da sessão ou encaminhamento de ordens pré-mercado. A sua análise pré-negociação avalia uma proposta de cabaz de ações antes da colocação da ordem, com base em dados que incluem preços e volumes de fecho, notícias recentes e notações de analistas. A camada quantitativa estima o spread, a participação no volume diário, o impacto no mercado e a volatilidade diária. Estas estimativas não devem ser interpretadas como uma cotação pré-mercado em tempo real de compra ou venda, nem como uma estimativa de execução.
A PreTrAIde emite um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, acompanhado de fundamentação e de uma probabilidade de sucesso estimada pelo modelo. Trata-se de apoio à decisão, não de uma ordem nem de uma recomendação. Os utilizadores colocam quaisquer ordens por sua própria iniciativa, através do intermediário financeiro que utilizam.
Erros frequentes
- Tratar uma cotação pré-mercado como o preço de abertura. O preço de abertura da sessão regular pode ser diferente.
- Pressupor que a quantidade apresentada cobre toda a ordem. A melhor cotação pode incluir menos ações do que a quantidade pretendida.
- Confundir uma ordem limitada com uma garantia de execução. Uma ordem limitada restringe o preço aceitável, mas pode não ser executada.
- Aplicar estimativas de custos do horário regular sem verificar as condições atuais. Os spreads e a profundidade do mercado em tempo real podem mudar, sobretudo na sequência de notícias.
- Pressupor que todos os intermediários oferecem os mesmos horários. A elegibilidade, o tratamento das ordens e as plataformas disponíveis variam.