O que significa
A sessão regular de uma ação pode terminar enquanto a negociação continua disponível através do serviço de horário alargado de um intermediário financeiro. Para as ações cotadas nos EUA, a sessão regular decorre geralmente das 9h30 às 16h00, hora do Leste dos EUA, nos dias de negociação. A negociação após as 16h00 é habitualmente designada por negociação após o fecho; a hora a que termina depende do intermediário e do local de negociação. As bolsas europeias têm horários diferentes.
As ordens podem ser cruzadas em plataformas de negociação eletrónica, em vez de na sessão regular da bolsa. O acesso, as ações elegíveis, os tipos de ordens aceites e as cotações apresentadas dependem do intermediário e do local de negociação. Por isso, uma ação pode ter um preço após o fecho diferente do preço de fecho da sessão regular. Esse preço de fecho não corresponde necessariamente a um preço a que o investidor possa negociar mais tarde.
Como se calcula
A negociação após o fecho não tem uma fórmula única: descreve quando ocorre uma transação. Uma verificação útil consiste em analisar o spread comprador-vendedor cotado durante a sessão:
Spread cotado (US$ por ação) = preço de venda − preço de compra
- Preço de venda: a oferta de venda mais baixa apresentada entre as cotações consideradas, em US$ por ação.
- Preço de compra: a oferta de compra mais alta apresentada entre essas cotações, em US$ por ação.
- Spread cotado: a diferença entre ambos, em US$ por ação. Multiplique pelo número de ações para obter um valor ilustrativo correspondente ao spread total, em US$; este não é automaticamente o custo efetivo da transação.
As cotações apresentadas podem abranger apenas um número reduzido de ações ou não incluir a liquidez disponível noutros locais. O spread pode mudar antes de uma ordem chegar a um local de negociação. O custo efetivo de execução também depende do preço de execução, do preço de referência escolhido, das comissões e de qualquer impacto no mercado.
Exemplo prático
Suponha, hipoteticamente, que uma ação fecha a sessão regular a US$ 50,00 por ação. Às 17h00, hora do Leste dos EUA, um local de negociação apresenta um preço de compra de US$ 49,80 para 100 ações e um preço de venda de US$ 50,20 para 100 ações. Um investidor está a analisar uma ordem de 100 ações; estes valores redondos não são cotações em tempo real.
- O spread cotado é US$ 50,20 − US$ 49,80 = US$ 0,40 por ação.
- Para 100 ações, o valor ilustrativo do spread total é 100 × US$ 0,40 = US$ 40. Não se trata de uma previsão do custo efetivo da ordem.
- Ao preço de venda apresentado, o valor bruto da compra de 100 ações seria 100 × US$ 50,20 = US$ 5.020, excluindo comissões. São US$ 20 a mais do que o valor de 100 ações ao preço de fecho de US$ 50,00; no entanto, o preço de fecho é um valor de referência, não uma oferta disponível após o fecho.
Mesmo uma oferta apresentada para 100 ações pode ser cancelada ou executada antes de a ordem chegar. Uma ordem limitada restringe o preço de execução; não garante que a ordem seja executada.
Porque é importante antes de negociar
A atividade após o fecho pode reagir a anúncios de resultados ou a outras notícias divulgadas após o encerramento da sessão regular. A existência de menos ordens disponíveis a determinado preço pode resultar num spread mais amplo, menor profundidade de mercado, execuções parciais ou ausência de execução. Uma ordem pequena também pode atravessar as cotações disponíveis de forma diferente de uma ordem maior.
Antes de submeter uma ordem, uma análise pré-negociação pode distinguir o último preço da sessão regular de uma cotação atual executável, analisar a quantidade cotada e o spread, e confirmar o horário da sessão e as regras aplicáveis às ordens do intermediário. O preço observado após o fecho pode voltar a mudar quando a negociação regular recomeçar. O acesso em horário alargado não elimina o risco associado ao período noturno nem o risco de eventos.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A PreTrAIde fornece análise pré-negociação de um cabaz de ações antes de ser dada qualquer ordem. O enriquecimento de dados de mercado inclui preços e volumes de fim do dia; a sua componente quantitativa estima o spread comprador-vendedor, a participação no volume diário e o impacto no mercado. Também considera notícias recentes e avaliações de analistas. A análise apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, acompanhado de fundamentação, avaliação de risco e uma estratégia de execução sugerida, como apoio à decisão e não como recomendação.
A informação disponível sobre o produto não indica que a PreTrAIde forneça cotações em tempo real após o fecho, identifique uma sessão de negociação após o fecho ou execute ordens em horário alargado. As suas estimativas não devem ser consideradas o spread ou a liquidez disponível num momento específico após o fecho. Os utilizadores colocam as eventuais ordens através do seu próprio intermediário.
Erros comuns
- Tratar o preço de fecho como uma cotação em tempo real. Reflete a sessão regular e não necessariamente os preços atuais de compra ou venda após o fecho.
- Assumir que o spread cotado corresponde ao custo total. As comissões, os preços de execução e o impacto no mercado podem afetar o resultado.
- Assumir que uma cotação apresentada garante a execução. A quantidade disponível e os preços podem mudar, e a ordem pode ser executada apenas parcialmente.
- Assumir que todos os intermediários oferecem o mesmo acesso. Os horários das sessões, os instrumentos elegíveis e os tipos de ordens aceites variam.