Execução e custos de negociação

Lote-padrão

Um lote-padrão é uma quantidade normalizada de negociação de um valor mobiliário. Para muitas ações dos EUA, a unidade tradicional é de 100 ações, mas a dimensão aplicável pode variar consoante o valor mobiliário e o mercado.

O que significa

Um lote-padrão descreve a quantidade de uma ordem em unidades de dimensão normalizada, e não um determinado valor monetário. Para muitas ações dos EUA, a unidade habitual é de 100 ações. Trata-se de uma convenção, não de uma regra universal: a dimensão aplicável pode variar consoante o valor mobiliário ou o mercado, e as regras de cotação dos EUA podem estabelecer uma dimensão de lote-padrão específica para cada valor mobiliário.

Uma ordem pode incluir vários lotes-padrão completos. As ações restantes formam uma parcela de lote ímpar. Uma quantidade inferior a um lote-padrão aplicável é um lote ímpar. Estas designações descrevem o número de ações; não indicam se uma ordem deverá obter um preço favorável ou ser executada.

Como se calcula

Primeiro, identifique a dimensão do lote-padrão aplicável ao valor mobiliário e ao mercado. Depois, divida a quantidade de ações proposta por essa dimensão:

Q = L × R + O

  • Q = quantidade total da ordem, em ações inteiras.
  • L = número de lotes-padrão completos, um número inteiro não negativo.
  • R = dimensão do lote-padrão aplicável, em ações por lote.
  • O = ações restantes, sendo 0 ≤ O < R.

De forma equivalente, L = floor(Q / R) e O = Q − (L × R). A função floor arredonda por defeito para o número inteiro mais próximo. Se O = 0, a quantidade inteira de ações é um múltiplo exato da dimensão do lote-padrão. Um lote-padrão conta ações, não dólares dos EUA: multiplicar o número de ações pelo preço por ação dá o valor aproximado da ordem, não a sua classificação por lote.

Exemplo prático

Suponha que uma ação hipotética tem uma dimensão de lote-padrão aplicável de 100 ações e um preço hipotético de 20 USD por ação. Estes valores são meramente ilustrativos.

  1. Uma ordem proposta de 250 ações tem R = 100 e Q = 250.
  2. Dividir 250 por 100 dá dois lotes completos: L = 2.
  3. O remanescente é O = 250 − (2 × 100) = 50 ações. A ordem inclui dois lotes-padrão e uma parcela de lote ímpar de 50 ações.
  4. A 20 USD por ação, o valor aproximado das ações é 250 × 20 USD = 5 000 USD, sem contar os custos de execução.

A título de comparação, 300 ações corresponderiam a três lotes completos de 100 ações, sem remanescente. Alterar o preço hipotético mudaria o valor da ordem, mas não estes cálculos baseados no número de ações.

Porque é importante antes de negociar

A dimensão do lote ajuda a interpretar corretamente as cotações e as quantidades no livro de ofertas. Uma quantidade apresentada em lotes tem de ser convertida em ações usando a dimensão aplicável; presumir que cada lote corresponde a 100 ações pode levar a uma leitura errada da profundidade apresentada. As convenções de apresentação de cotações e as regras de tratamento das ordens também podem diferir entre quantidades de lotes-padrão e de lotes ímpares.

Verifique a quantidade proposta face à convenção de lotes do valor mobiliário e às regras de introdução de ordens do seu intermediário financeiro. Uma parcela de lote ímpar não é automaticamente inválida nem mais dispendiosa, mas uma cotação visível não garante que toda a ordem seja executada a um único preço. O diferencial entre o preço de compra e o de venda, a profundidade disponível, o tipo de ordem e a participação no volume negociado são fatores de execução distintos.

Como a PreTrAIde utiliza este conceito

A informação pública sobre os produtos da PreTrAIde não indica que a plataforma classifique ordens como lotes-padrão nem que aplique uma regra relativa a estes lotes. A sua análise pré-negociação começa antes com a quantidade e as condições de execução introduzidas pelo utilizador para cada ação de um cabaz. A sua componente quantitativa estima, entre outras métricas, o diferencial entre o preço de compra e o de venda, a participação no volume diário e o impacto no mercado. Estas verificações estão relacionadas com a dimensão e os potenciais custos de execução de uma ordem proposta, quer a quantidade seja ou não um múltiplo exato de um lote-padrão.

A PreTrAIde apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY como apoio à decisão antes de uma ordem ser introduzida. Não recebe, transmite nem executa ordens; os utilizadores negoceiam através dos seus próprios intermediários financeiros.

Erros comuns

  • Considerar que 100 ações é a dimensão do lote-padrão para todos os valores mobiliários e mercados.
  • Confundir um lote-padrão com 100 USD em ações; é uma unidade de quantidade de ações, não uma unidade monetária.
  • Classificar uma ordem inteira de 250 ações como lote ímpar quando a dimensão aplicável é de 100 ações: apenas o remanescente de 50 ações constitui a parcela de lote ímpar.
  • Presumir que uma quantidade correspondente a um lote-padrão exato garante a execução ou um determinado preço de execução.
  • Usar a classificação por lote em vez de verificar o diferencial entre compra e venda, a profundidade do mercado, o impacto no mercado e as regras de ordens do intermediário financeiro.

Perguntas frequentes

Um lote-padrão corresponde sempre a 100 ações?

Não. Embora 100 ações seja uma convenção habitual para muitas ações dos EUA, a dimensão aplicável do lote-padrão pode depender do valor mobiliário e do mercado. Verifique a convenção relevante para a cotação ou para a ordem.

250 ações constituem um lote-padrão ou um lote ímpar?

Se a dimensão aplicável do lote-padrão for de 100 ações, 250 ações correspondem a dois lotes-padrão completos e a uma parcela de lote ímpar de 50 ações. A resposta muda se a dimensão aplicável do lote for diferente.

É possível executar uma ordem de ações em lote ímpar?

Sim. Uma quantidade de lote ímpar não é, por si só, impossível de executar. A aceitação da ordem e a forma como é executada dependem do intermediário financeiro, das condições do mercado e das instruções da ordem.

Termos relacionados

Lote ímpar Um lote ímpar é uma transação ou ordem de ações com menos ações do que o tamanho do lote padrão aplicável; para ações cotadas nos EUA, são normalmente menos de 100 ações. Acções fraccionadas As acções fraccionadas são posições inferiores a uma acção inteira, normalmente resultantes de compras por montante em dinheiro através de um intermediário financeiro, do reinvestimento de dividendos ou de operações societárias. Livro de ordens O livro de ordens regista as ordens de compra e venda atualmente disponíveis para um instrumento financeiro, organizadas por preço e quantidade, e mostra a liquidez visível numa determinada plataforma de negociação ou em várias plataformas especificadas. Profundidade do mercado A profundidade do mercado é a quantidade de ordens de compra e venda disponível a diferentes preços no livro de ofertas num determinado momento. Diferencial entre compra e venda O diferencial entre compra e venda é a diferença, por ação, entre o preço mais baixo indicado para vender uma ação (ask) e o preço mais alto indicado para a comprar (bid). Execução parcial Uma execução parcial ocorre quando são executadas menos ações do que as solicitadas numa ordem, deixando uma quantidade remanescente que pode continuar em aberto ou ser cancelada, consoante as condições da ordem.

Execução e custos de negociação

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Conteúdo educativo, não constitui aconselhamento de investimento. A PreTrAIde é um software de análise, não uma corretora: nunca executa ordens e os seus veredictos servem de apoio à decisão, não são recomendações de compra ou venda.