O que significa
O FTSE 100 acompanha os preços das ações de 100 grandes empresas elegíveis cotadas na London Stock Exchange (LSE). É frequentemente designado por «Footsie». A sua composição e as ponderações podem mudar de acordo com as regras do fornecedor do índice, pelo que não se trata de uma lista permanente das mesmas 100 empresas.
O índice é ponderado pela capitalização bolsista ajustada ao free float: em geral, uma empresa de maior dimensão tem mais influência no índice, mas as ações que não são consideradas livremente disponíveis para os investidores são excluídas do respetivo peso. O nível do índice é expresso em pontos, não em libras. O índice de preços habitualmente divulgado reflete as variações dos preços das ações das empresas que o compõem; uma versão de rendibilidade total também tem em conta os dividendos, de acordo com as respetivas regras de cálculo.
Embora o FTSE 100 seja amplamente utilizado como referência para o mercado acionista britânico, as empresas que o compõem podem obter receitas fora do Reino Unido. Por isso, não é uma medida direta da economia britânica. Também não é possível colocar uma ordem para o próprio índice: um fundo de índice ou fundo cotado (ETF) é um produto distinto, concebido para o acompanhar, com carteira, custos e características de negociação próprios.
Como é calculado
Uma fórmula simplificada para o nível do índice é FTSE 100 level (points) = [Σ(price_i × shares_i × free-float factor_i) / divisor]. Aqui, Σ significa somar todas as empresas que compõem o índice; price_i é o preço da ação da empresa i em libras por ação; shares_i é o número de ações elegíveis; free-float factor_i é a proporção incluída na ponderação do índice; e o divisor é um fator de ajustamento, medido em libras por ponto do índice.
O numerador corresponde ao valor de mercado agregado, em libras, ajustado ao free float. O divisor converte esse valor em pontos e é ajustado, quando necessário, para que acontecimentos como alterações na composição do índice não provoquem, por si só, variações artificiais. As regras efetivas do índice incluem critérios de elegibilidade, ponderação e ajustamento que não estão contemplados nesta fórmula simplificada.
A ponderação aproximada de uma empresa que compõe o índice é seu valor de mercado ajustado ao free float / valor de mercado agregado ajustado ao free float. Uma ponderação é uma proporção, normalmente apresentada em percentagem. Ajuda a explicar por que razão variações percentuais idênticas nos preços de duas empresas que compõem o índice não têm necessariamente o mesmo efeito no índice.
Exemplo prático
O exemplo seguinte é uma ilustração hipotética com duas ações, não um cálculo real do FTSE 100 nem o nível efetivo do índice. Suponha-se que os preços das ações são expressos em libras:
| Ação | Preço | Ações elegíveis | Fator de free float | Valor de mercado ajustado |
|---|---|---|---|---|
| A | £10 | 100 milhões | 80% | £800 milhões |
| B | £20 | 50 milhões | 60% | £600 milhões |
- Multiplique o preço de cada ação pelo número de ações elegíveis e pelo fator de free float: A corresponde a £10 × 100 milhões × 0,80 = £800 milhões; B corresponde a £20 × 50 milhões × 0,60 = £600 milhões.
- Some os valores: o valor de mercado ajustado é de £1,4 mil milhões. Com um divisor hipotético de £1 milhão por ponto, o nível ilustrativo é de 1 400 pontos.
- A ponderação de A é £800 milhões / £1,4 mil milhões, ou aproximadamente 57,1%. Se apenas o preço de A subir 1%, mantendo inalterados o número de ações, os fatores e o divisor, o valor agregado aumenta £8 milhões. O nível ilustrativo sobe 8 pontos, para 1 408 — cerca de 0,57%.
Porque é importante antes de negociar
A variação de um índice dá contexto de mercado, mas não indica o resultado esperado de uma ordem sobre uma ação. Uma empresa que compõe o FTSE 100 pode evoluir de forma diferente do índice devido a notícias específicas da empresa. Inversamente, o índice pode variar mesmo que uma determinada ação quase não se altere.
Antes de negociar uma ação cotada no Reino Unido, distinga exposição ao índice de condições de execução. Consulte o spread, o volume negociado, a volatilidade, a dimensão da ordem e as condições de execução da própria ação. Estes fatores afetam os potenciais custos de negociação e a incerteza quanto à execução; o nível do índice, por si só, não os revela. Se uma carteira incluir várias empresas que compõem o índice, as ponderações agregadas e as exposições setoriais também são mais importantes do que o facto de todas pertencerem ao mesmo índice.
Como a PreTrAIde o utiliza
A informação sobre o produto não indica que a PreTrAIde utilize a pertença ao FTSE 100 ou o nível do índice como dado de entrada ou regra para emitir um veredicto. A PreTrAIde disponibiliza ações cotadas na London Stock Exchange. Na análise pré-negociação de uma carteira de ações criada pelo utilizador, avalia cada posição e a carteira, recorrendo a indicadores como o spread estimado, a participação no volume diário, o impacto de mercado, a volatilidade, a liquidez e a concentração. Apresenta GO, NO-GO ou MODIFY, acompanhados de uma justificação; estes veredictos servem de apoio à decisão e não constituem recomendações. Os utilizadores executam quaisquer transações por sua própria iniciativa, através do respetivo intermediário financeiro.
Erros comuns
- Tratar os pontos como uma rendibilidade em dinheiro: uma variação de 100 pontos não corresponde necessariamente a uma variação de 1%. Divida a variação em pontos pelo nível inicial do índice para calcular a variação percentual.
- Assumir que todas as empresas têm a mesma influência: em geral, as empresas de maior dimensão, ajustadas pelo capital disperso em bolsa, contribuem mais para as variações do índice do que as empresas de menor dimensão.
- Confundir rendibilidade de preço com rendibilidade total: o índice de preços habitualmente divulgado não representa o mesmo resultado, incluindo dividendos, que um índice de rendibilidade total.
- Usar o índice para avaliar a liquidez: pertencer ao índice não indica qual é o spread nem o provável custo de execução de uma ordem específica.