Définition
Lorsque le cours d’une action que vous détenez passe sous votre prix d’achat, en acheter davantage à un cours inférieur réduit votre prix d’achat moyen par action. Cela augmente également votre exposition à cette valeur. Le coût moyen plus faible modifie le cours auquel l’ensemble de vos achats atteint le seuil de rentabilité ; il n’efface pas la perte antérieure et ne rend pas une hausse ultérieure plus probable.
Le renforcement à la baisse diffère de l’investissement programmé. Ce dernier suit un calendrier ou un plan de versements, que le cours monte ou baisse. Le renforcement à la baisse consiste spécifiquement à acheter après un recul.
Calcul
Prix d’achat moyen par action = (nombre d’actions détenues × prix d’achat moyen actuel + nombre de nouvelles actions × nouveau prix d’achat) ÷ (nombre d’actions détenues + nombre de nouvelles actions)
- Actions détenues : nombre d’actions détenues avant l’achat supplémentaire, exprimé en actions.
- Prix d’achat moyen actuel : prix moyen payé pour ces actions, en dollars US par action.
- Nouvelles actions : nombre d’actions supplémentaires achetées, exprimé en actions.
- Nouveau prix d’achat : prix payé pour chaque action supplémentaire, en dollars US par action.
Le résultat est un prix d’achat pondéré par le nombre d’actions, exprimé en dollars US par action. Pour calculer un prix de revient qui inclut les commissions ou d’autres frais d’achat, ajoutez ces frais aux montants concernés avant de diviser par le nombre total d’actions. Le prix de vente au seuil de rentabilité peut aussi devoir couvrir les frais de vente et les impôts ; il ne correspond pas nécessairement au prix d’achat moyen.
Exemple
Les chiffres ci-dessous sont hypothétiques. Un investisseur détient 10 actions achetées 100 $US chacune. Le coût initial est de 10 × 100 $US = 1 000 $US. Le cours tombe ensuite à 60 $US et l’investisseur achète 10 actions supplémentaires pour 10 × 60 $US = 600 $US.
- Nombre total d’actions : 10 + 10 = 20.
- Coût d’achat total : 1 000 $US + 600 $US = 1 600 $US, hors frais de transaction.
- Nouveau prix d’achat moyen : 1 600 $US ÷ 20 = 80 $US par action.
- Valeur au cours de 60 $US par action : 20 × 60 $US = 1 200 $US, soit une moins-value latente de 400 $US par rapport au coût d’achat total.
Avant le deuxième achat, les 10 actions initiales valaient 600 $US, soit également 400 $US de moins que leur coût d’achat de 1 000 $US. L’achat supplémentaire a fait passer le prix moyen de 100 $US à 80 $US, mais n’a pas effacé cette perte. Depuis le cours de 60 $US, une remontée à 80 $US représenterait 20 $US par action, soit environ 33,3 %, hors frais.
Pourquoi c’est important avant de passer un ordre
La question ne se limite pas à savoir si le nouveau prix moyen semble intéressant. L’achat d’actions supplémentaires augmente le montant exposé au risque d’une seule entreprise. Si le cours baisse encore, la position plus importante perd davantage en valeur pour chaque baisse de 1 $US : 20 actions perdent 20 $US, contre 10 $US pour 10 actions.
Avant l’ordre, vous pouvez examiner séparément l’ordre envisagé et la position qui en résulterait. Tenez compte du poids de la nouvelle position dans le portefeuille, de la raison de la baisse, des actualités et informations récentes sur l’entreprise, ainsi que de la taille de l’ordre par rapport au volume quotidien. L’écart acheteur-vendeur (bid-ask spread) et l’impact de marché peuvent également faire diverger le prix d’exécution du cours affiché. À lui seul, un coût moyen plus faible ne dit rien sur l’évolution future du cours.
Comment PreTrAIde utilise cette notion
PreTrAIde ne prétend pas repérer les opérations de renforcement à la baisse ni calculer le prix d’achat moyen historique d’un investisseur. Son analyse prétransaction porte sur un panier d’actions constitué par l’utilisateur avant le passage d’un ordre. Pour chaque ligne, l’utilisateur indique le sens de l’opération — achat ou vente —, la quantité et les conditions d’exécution.
L’analyse fournit des verdicts GO, NO-GO ou MODIFY pour le panier et chaque ligne, ainsi qu’une probabilité de réussite estimée par le modèle, une évaluation des risques, une stratégie d’exécution suggérée et une explication en langage clair. Le volet quantitatif estime des indicateurs pertinents pour un achat supplémentaire, notamment l’écart acheteur-vendeur, la part du volume quotidien, l’impact de marché, la volatilité et la liquidité. Il présente aussi la répartition du panier et sa concentration. Ces résultats sont des outils d’aide à la décision, et non des recommandations d’investissement. PreTrAIde ne passe pas les ordres ; les utilisateurs négocient par l’intermédiaire de leurs propres courtiers.
Erreurs fréquentes
- Croire qu’un prix moyen plus bas réduit la moins-value actuelle. À cours inchangé, acheter davantage n’efface pas la perte sur les actions déjà détenues.
- Ne pas tenir compte de la taille accrue de la position. Un nombre d’actions supérieur augmente l’exposition aux variations ultérieures du cours et peut accroître la concentration du portefeuille.
- Prendre l’ancien prix d’achat comme référence de décision. Le prix payé auparavant ne permet pas d’établir la valeur ou le risque d’un nouvel achat aujourd’hui.
- Supposer que le cours affiché sera le prix d’exécution. L’écart acheteur-vendeur, l’impact de marché et les autres frais peuvent influer sur le coût de revient réel.
- Confondre prix d’achat moyen et seuil de rentabilité garanti. Le cours peut ne pas remonter, et les frais de vente ou les impôts peuvent modifier le résultat.