Définition
La capitalisation boursière correspond à la valeur actuelle, déterminée par le marché, de l’ensemble des actions en circulation d’une société. Elle représente la valeur de marché des capitaux propres — et non la trésorerie détenue par l’entreprise, la valeur de ses actifs ou le coût d’acquisition de l’entreprise entière après prise en compte de la dette.
La capitalisation boursière évolue lorsque le cours de l’action ou le nombre d’actions en circulation change. Les investisseurs s’en servent souvent pour classer les sociétés selon leur taille : grandes, moyennes ou petites capitalisations. Ces catégories sont relatives ; il n’existe pas de seuil unique applicable partout.
Calcul
Capitalisation boursière (unités monétaires) = cours de l’action (unités monétaires par action) × nombre d’actions en circulation (actions)
- Cours de l’action : prix d’une action à la date considérée. Utilisez le cours correspondant à la même catégorie d’actions que celle retenue pour le décompte.
- Actions en circulation : actions émises et détenues actuellement par des investisseurs, y compris les actions détenues par des initiés. Les actions auto-détenues par la société sont exclues.
- Unités monétaires : devise du cours de l’action, par exemple le dollar américain. Le résultat correspond à une valeur des capitaux propres, et non à un cours par action.
Si une société a plusieurs catégories d’actions, calculez la valeur de chacune à partir de son propre cours et de son nombre d’actions en circulation, puis additionnez les résultats. La capitalisation publiée par un fournisseur de données peut différer selon sa définition du nombre d’actions, la date de calcul ou le traitement des différentes catégories d’actions.
Exemple détaillé
Supposons qu’une société fictive compte 50 millions d’actions en circulation d’une seule catégorie et que son cours soit de 40 $US.
- Multipliez 40 $US par action par 50 millions d’actions.
- La capitalisation boursière obtenue est de 2 milliards de $US.
- Si le cours passe à 44 $US et que le nombre d’actions reste inchangé, la nouvelle capitalisation est de 2,2 milliards de $US. Il s’agit d’un exemple arithmétique, pas d’une prévision de cours.
Supposons maintenant que la société réalise une division du nominal par deux (split 2 pour 1), sans autre changement de la valeur totale de ses capitaux propres. Le nombre d’actions passe, à titre d’illustration, à 100 millions et le cours par action à 20 $US : 100 millions × 20 $US = 2 milliards de $US. Une division du nominal ne double pas, à elle seule, la capitalisation boursière.
Pourquoi cet indicateur compte avant une transaction
La capitalisation boursière aide à situer une action dans un portefeuille. Un panier concentré sur des sociétés de taille similaire peut présenter un profil de capitalisation différent d’un panier réparti entre grandes, moyennes et petites capitalisations. Examiner cette répartition permet de repérer une exposition avant de passer un ordre.
Toutefois, la taille d’une société ne mesure pas directement la facilité d’exécution d’un ordre donné. Une capitalisation de 2 milliards de $US ne renseigne ni sur l’écart acheteur-vendeur actuel, ni sur le volume échangé, la profondeur du marché ou l’impact probable sur le marché. Ces indicateurs évaluent plus directement le coût et la faisabilité d’une transaction. La capitalisation boursière ne permet pas non plus de déterminer si une action est attrayante au regard de sa valorisation : elle donne une valeur des capitaux propres, sans fournir d’informations sur les bénéfices, les flux de trésorerie ou la dette.
Pour comparer des marchés différents, veillez à utiliser une devise commune. Une capitalisation en dollars américains et une capitalisation en euros ne peuvent pas être comparées directement sans convertir l’une des deux au taux de change indiqué et à une date précise.
Utilisation par PreTrAIde
PreTrAIde intègre la capitalisation boursière à ses analyses de répartition des portefeuilles par panier. Dans une analyse Pre-trade, l’utilisateur constitue un panier d’actions et indique, pour chaque ligne, le sens, la quantité et les conditions d’exécution. L’analyse fournit des verdicts et leurs justifications, à l’échelle du panier et de chaque ligne. La répartition par capitalisation boursière apporte un éclairage sur l’exposition à la taille des sociétés, en complément des autres analyses de portefeuille.
PreTrAIde calcule également des indicateurs de liquidité et d’exécution, notamment l’écart estimé, la participation au volume quotidien et l’impact sur le marché. La capitalisation boursière ne doit pas se substituer à ces indicateurs. PreTrAIde est un logiciel d’aide à la décision : ses verdicts GO, NO-GO et MODIFY ne constituent pas des recommandations, et les utilisateurs passent leurs ordres par l’intermédiaire de leur propre courtier.
Erreurs courantes
- Confondre capitalisation boursière et valeur d’entreprise. La capitalisation boursière évalue les capitaux propres ; la valeur d’entreprise intègre d’autres éléments, notamment la dette et la trésorerie.
- Utiliser le nombre d’actions émises au lieu du nombre d’actions en circulation. Les actions auto-détenues par la société ne sont pas en circulation.
- Croire qu’un cours élevé signifie que la société est de grande taille. Le cours seul ne dit rien du nombre total d’actions.
- Considérer une division du nominal comme une création de valeur des capitaux propres. Le cours et le nombre d’actions évoluent généralement en sens inverse.
- Prendre la capitalisation boursière pour une garantie de liquidité. Vérifiez l’activité de négociation et les conditions d’exécution propres à l’action et à l’ordre concernés.