Définition
On parle d’une entreprise de moyenne capitalisation lorsque sa valeur boursière totale se situe entre les catégories couramment appelées petite et grande capitalisation. Aux États-Unis, une règle empirique souvent utilisée situe cette catégorie entre 2 et 10 milliards de dollars américains de capitalisation boursière. Il s’agit d’une convention, pas d’une règle universelle : les fournisseurs d’indices peuvent retenir d’autres seuils ou classer les entreprises en fonction de leur position sur leur marché.
Le terme « capitalisation » désigne ici la valeur de l’entreprise, et non le cours d’une action. La moyenne capitalisation est une catégorie de taille d’entreprise, pas une indication qu’une action est bon marché, chère, sûre ou susceptible de progresser. Une entreprise peut aussi entrer dans cette catégorie ou en sortir en fonction de l’évolution de son cours ou du nombre d’actions en circulation.
Calcul
Pour classer une action, on commence par calculer la capitalisation boursière de l’entreprise émettrice :
Capitalisation boursière (en $ US) = cours de l’action (en $ US par action) × nombre d’actions en circulation (en actions)
- Cours de l’action : prix d’une action au moment considéré. Dans cet exemple, il est exprimé en dollars américains par action.
- Actions en circulation : nombre d’actions de l’entreprise actuellement en circulation. L’unité est l’action.
- Capitalisation boursière : valeur boursière des capitaux propres obtenue, exprimée en dollars américains. Les unités « action » s’annulent dans la multiplication.
Pour une entreprise cotée dans une autre devise, le résultat initial est exprimé dans cette devise. Convertissez-le en dollars américains à l’aide d’un taux de change approprié avant de le comparer à une fourchette exprimée en dollars américains. Vérifiez également la méthode de classement : pour pondérer ou sélectionner les entreprises, certains indices utilisent le flottant — les actions disponibles à la négociation — plutôt que l’ensemble des actions en circulation.
Exemple
Les chiffres ci-dessous sont hypothétiques et arrondis ; ils ne représentent pas la valorisation actuelle d’une entreprise :
- Supposons qu’une entreprise ait 100 millions d’actions en circulation.
- Supposons que son action se négocie à 50 $ US.
- Calcul :
50 $ US par action × 100 000 000 actions = 5 000 000 000 $ US. - Sa capitalisation boursière est de 5 milliards de dollars américains, ce qui se situe dans la fourchette de 2 à 10 milliards de dollars américains souvent utilisée pour les valeurs moyennes.
Si le cours était plutôt de 120 $ US, avec le même nombre d’actions, le calcul donnerait une capitalisation de 12 milliards de dollars américains. Selon cette règle empirique, l’entreprise ne serait alors plus considérée comme une valeur moyenne. Cet exemple ne préjuge d’aucune évolution de cours ni d’un classement futur.
Pourquoi c’est important avant une opération
La taille d’une entreprise est un moyen de décrire l’exposition d’un panier d’actions. Plusieurs positions de moyenne capitalisation peuvent sembler diversifiées par ticker tout en concentrant le panier dans une même catégorie de taille, un même pays ou un même secteur. Les catégories de capitalisation peuvent donc compléter l’analyse du poids des positions et de la concentration globale du portefeuille.
La taille ne vous indique pas combien coûtera l’exécution d’un ordre. Avant de passer un ordre, il est utile d’examiner le volume de négociation de l’action, l’écart acheteur-vendeur estimé, la taille de l’ordre par rapport au volume quotidien et son impact potentiel sur le marché. Deux entreprises de capitalisations similaires peuvent présenter des liquidités très différentes. Les actualités, la volatilité et les conditions de marché peuvent également évoluer indépendamment de leur catégorie de taille.
Si une action se trouve près d’un seuil, une variation modeste de son cours ou du nombre d’actions peut modifier son classement sans changer sensiblement les questions pratiques liées à l’opération envisagée. Considérez cette catégorie comme un élément de contexte, et non comme un substitut aux vérifications propres à l’action et à l’ordre.
Utilisation par PreTrAIde
PreTrAIde présente une répartition par capitalisation boursière parmi les répartitions de portefeuille à l’échelle du panier. Dans son analyse pré-transaction, la plateforme évalue également chaque action et le panier à l’aide d’indicateurs quantitatifs, notamment l’écart acheteur-vendeur estimé, la part de la capacité quotidienne mobilisée, l’impact sur le marché, un score de liquidité et la volatilité. Les verdicts GO, NO-GO ou MODIFY constituent une aide à la décision, et non des recommandations de négociation.
La répartition par capitalisation aide à décrire la distribution d’un panier envisagé selon la taille des entreprises. À elle seule, elle ne permet pas d’établir la liquidité d’un ordre ni de déterminer le verdict. PreTrAIde ne reçoit, ne transmet ni n’exécute les ordres ; les utilisateurs passent eux-mêmes leurs opérations auprès de leur propre courtier.
Erreurs fréquentes
- Confondre cours de l’action et taille de l’entreprise. Une action à 200 \(US peut représenter une entreprise plus petite qu’une action à 20\) US si le nombre d’actions en circulation est bien inférieur.
- Considérer la fourchette de 2 à 10 milliards de dollars américains comme une définition officielle et fixe. Vérifiez les seuils retenus par l’indice ou le fournisseur de données consulté.
- Supposer que toutes les valeurs moyennes se négocient de la même façon. Comparez la taille de l’ordre au volume et tenez compte de l’écart acheteur-vendeur et de l’impact sur le marché pour l’action concernée.
- Mélanger les données totales et celles ajustées du flottant. Le nombre d’actions en circulation et celui des actions disponibles à la négociation peuvent donner des mesures différentes.
- Négliger la date de mesure et la devise. La capitalisation boursière varie avec le cours, le nombre d’actions et, pour les comparaisons entre devises, les taux de change.