Définition
Les investisseurs emploient l’expression action de premier ordre pour désigner, de manière informelle, une entreprise de grande taille et bien établie, dont l’activité est souvent largement connue. Il ne s’agit pas d’une catégorie officielle de la Bourse. Aucune place boursière ne fixe de seuil universel de capitalisation, d’ancienneté ou d’historique de versement de dividendes pour cette appellation.
Une action de premier ordre est généralement une action de grande capitalisation, mais les deux termes ne sont pas synonymes. « Grande capitalisation » décrit la taille ; « premier ordre » ajoute une appréciation de la notoriété et de l’historique de l’entreprise. Une entreprise n’acquiert pas automatiquement ce statut en entrant dans un grand indice boursier, et un indice peut inclure des entreprises que les investisseurs ne qualifieraient pas ainsi.
À elle seule, cette appellation renseigne peu sur la valorisation attractive d’une action, la stabilité de son cours ou son coût de négociation. Même une entreprise connue peut connaître des difficultés, des résultats inattendus et de fortes variations de cours.
Calcul
Il n’existe ni formule ni seuil chiffré officiel pour définir une action de premier ordre. La capitalisation boursière est l’un des éléments mesurables que l’on peut prendre en compte :
Capitalisation boursière (en $ US) = cours de l’action (en $ US par action) × nombre d’actions en circulation
- Cours de l’action : prix d’une action au moment de la mesure, en $ US par action.
- Actions en circulation : nombre d’actions de la société en circulation.
- Capitalisation boursière : valeur de marché des capitaux propres qui en résulte, en $ US ; elle varie avec le cours de l’action ou le nombre d’actions.
La capitalisation boursière mesure la taille, pas la qualité de l’activité, la liquidité de négociation ni la probabilité d’une perte. Déterminer si l’appellation informelle « action de premier ordre » convient implique aussi d’apprécier l’activité et l’historique de l’entreprise, et pas seulement d’effectuer un calcul.
Exemple détaillé
Supposons qu’une entreprise fictive de longue date ait 2 milliards d’actions en circulation, cotées 50 $ US chacune. Ces chiffres ronds sont donnés à titre d’illustration et ne correspondent à aucune action réelle.
- Multipliez 2 milliards d’actions par 50 $ US par action.
- Sa capitalisation boursière s’élève à 100 milliards de dollars US.
- Tenez compte de cette taille, ainsi que de l’historique et de l’activité de l’entreprise, pour déterminer si l’appellation informelle « action de premier ordre » convient. Le résultat de 100 milliards de dollars US ne suffit pas, à lui seul, à lui attribuer cette appellation.
Supposons maintenant qu’un investisseur envisage un ordre fictif de 200 actions au cours de 50 \(US par action. La valeur des actions au cours coté serait de **10 000\) US**, avant frais de négociation. Cette valeur d’ordre est distincte de la capitalisation boursière de 100 milliards de dollars US de l’entreprise. Aucun de ces deux chiffres ne renseigne sur l’écart acheteur-vendeur ni sur l’incidence éventuelle de l’ordre sur le prix d’exécution.
Pourquoi c’est important avant de négocier
La réputation d’une entreprise ne remplace pas l’analyse de l’ordre envisagé. L’écart acheteur-vendeur (bid-ask spread), la liquidité disponible, la taille de l’ordre par rapport au volume quotidien et son impact potentiel sur le marché ont tous une incidence sur les coûts d’exécution. Ces conditions peuvent varier d’une action à l’autre et dans le temps, y compris pour les entreprises bien établies.
Tenez également compte de la place de la position dans un panier. Plusieurs valeurs de premier ordre connues peuvent malgré tout concentrer l’exposition sur un même secteur, pays ou devise. Une position importante peut peser lourd dans un panier, même si toutes les lignes sont qualifiées d’actions de premier ordre. Les nouvelles propres à l’entreprise et les évolutions générales des marchés restent des risques à prendre en considération.
« Action de premier ordre » est une description, pas une garantie de sécurité. Cette appellation ne garantit ni le versement d’un dividende, ni l’absence de pertes, ni un prix d’exécution certain.
Comment PreTrAIde utilise ce terme
La documentation produit ne présente pas les actions de premier ordre comme une catégorie ou un score distinct de PreTrAIde. La plateforme propose plutôt une analyse pré-négociation d’un panier d’actions composé par l’utilisateur, avant le passage d’un ordre. Son volet quantitatif estime l’écart acheteur-vendeur, la participation au volume quotidien, l’impact de marché, la volatilité quotidienne et la valeur à risque sur un jour, avec un niveau de confiance de 95 %. Il fournit également une ventilation du panier par capitalisation boursière, pays, secteur, région et devise, ainsi que des mesures de concentration.
Pour chaque action et pour le panier, PreTrAIde fournit un verdict GO, NO-GO ou MODIFY, accompagné d’une probabilité de réussite estimée par le modèle, d’une évaluation des risques, d’une stratégie d’exécution suggérée et d’explications en langage clair. Ces éléments constituent une aide à la décision ; ils ne sont ni des recommandations ni des garanties. PreTrAIde ne passe pas d’ordres : les utilisateurs négocient par l’intermédiaire de leur propre courtier.
Erreurs fréquentes
- Considérer « action de premier ordre » comme une désignation officielle : il n’existe aucun critère universel d’admissibilité.
- Assimiler grande taille et faible risque de négociation : la valeur de l’entreprise ne détermine pas le prix d’exécution et n’élimine pas la volatilité du cours.
- Supposer que les dividendes sont obligatoires ou garantis : une entreprise peut modifier sa politique de distribution.
- Négliger la concentration du panier : plusieurs entreprises établies peuvent présenter les mêmes expositions sectorielles ou d’autres expositions communes.
- Confondre valeur de l’entreprise et valeur de l’ordre : la capitalisation boursière mesure la valeur des capitaux propres de l’entreprise ; l’ordre envisagé a sa propre taille et ses propres coûts d’exécution.