Définition
Euronext désigne un groupe boursier, et non une action, un indice ou une devise de négociation unique. Ses marchés sont présents dans plusieurs pays européens. Par exemple, une action cotée sur Euronext Paris se négocie sur un marché donné, selon les règles de celui-ci. Dire simplement qu’il s’agit d’une « action Euronext » ne fournit pas tous les détails utiles à l’exécution.
Pour un investisseur particulier, les informations pertinentes comprennent la place de cotation précise, la devise de négociation, les horaires de marché, les cours acheteur et vendeur actuels, ainsi que les conditions de l’ordre. Une entreprise peut avoir des titres négociés sur plusieurs plateformes : son nom ne suffit donc pas toujours à identifier le cours utilisé par le courtier. Une Bourse met à disposition une plateforme de négociation ; l’investisseur passe généralement son ordre par l’intermédiaire d’un courtier, et non directement auprès de la Bourse.
Calcul
Euronext étant un groupe boursier, il n’existe pas de formule permettant de calculer « Euronext ». Une donnée mesurable utile pour un ordre sur l’un de ses marchés est l’écart acheteur-vendeur coté : écart = cours vendeur − cours acheteur. Le cours vendeur est le prix affiché auquel un vendeur propose ses actions ; le cours acheteur est le prix affiché auquel un acheteur propose de les acquérir. Les deux cours, ainsi que l’écart qui en résulte, sont exprimés dans la devise de négociation de l’action, par action.
Pour obtenir une estimation simple, on peut utiliser la formule coût estimé de l’écart coté = (écart ÷ 2) × nombre d’actions. Ce calcul suppose un achat au cours vendeur affiché, une valorisation immédiate au milieu de l’écart acheteur-vendeur et une quantité suffisante disponible à ce cours vendeur. Il exclut les commissions, l’impact de marché, la conversion de devises et les variations ultérieures du cours. Pour une vente au cours acheteur, on peut effectuer la même estimation en prenant comme référence le milieu de l’écart.
Exemple détaillé
Prenons une action hypothétique négociée sur Euronext Paris en euros. Supposons que le cours acheteur affiché soit de 49,90 €, le cours vendeur de 50,10 €, et que l’ordre porte sur 100 actions.
- Calcul de l’écart : 50,10 € − 49,90 € = 0,20 € par action.
- Calcul du cours médian : (49,90 € + 50,10 €) ÷ 2 = 50,00 € par action.
- Si les 100 actions pouvaient être achetées au cours vendeur affiché, le montant de l’achat serait de 100 × 50,10 € = 5 010 €.
- À cet instant, la valeur calculée au cours médian serait de 100 × 50,00 € = 5 000 €. La différence est de 10 €, soit la moitié de l’écart de 0,20 € multipliée par 100 actions.
Ces 10 € correspondent à une estimation hypothétique du coût de l’écart, et non au coût garanti d’exécution de l’ordre ni à une prévision de gain ou de perte. Si seules certaines actions sont disponibles à 50,10 €, le reste de l’ordre peut être exécuté à d’autres cours, ou ne pas l’être du tout.
Pourquoi c’est important avant de passer un ordre
Identifier le marché Euronext précis permet de vérifier que le cours correspond au titre, à la devise et à la séance visés. Par exemple, une cotation en euros peut entraîner des frais de conversion ou un risque de change pour un compte dont la devise de référence est différente.
Le nom de la Bourse ne renseigne pas, à lui seul, sur le coût d’exécution. L’écart acheteur-vendeur, la liquidité disponible, la taille de l’ordre par rapport au volume quotidien et l’impact de marché peuvent varier considérablement d’un titre à l’autre sur une même place. Les horaires de marché et les enchères peuvent également influer sur le moment et les modalités d’exécution d’un ordre. Une vérification avant négociation permet de distinguer ces questions liées à l’ordre de l’opinion que l’on peut avoir sur l’entreprise.
Comment PreTrAIde l’utilise
PreTrAIde prend en charge les actions cotées sur les grandes places boursières européennes, dont Euronext Paris. Dans son analyse pré-négociation, l’utilisateur renseigne, pour chaque action d’un panier, le sens de l’ordre (achat ou vente), la quantité et les conditions d’exécution avant de passer un ordre. PreTrAIde estime notamment l’écart acheteur-vendeur, la part de l’ordre dans le volume quotidien, l’impact de marché, la volatilité quotidienne et la liquidité. Pour chaque ligne et pour l’ensemble du panier, la plateforme fournit un verdict GO, NO-GO ou MODIFY, accompagné d’une explication.
Ces verdicts sont des aides à la décision, et non des recommandations. PreTrAIde ne reçoit, ne transmet ni n’exécute les ordres ; les utilisateurs passent leurs ordres par l’intermédiaire de leurs propres courtiers. L’écart estimé par PreTrAIde n’est pas un cours d’exécution en temps réel.
Erreurs fréquentes
- Considérer Euronext comme un seul marché ou une seule devise. Vérifiez la place de cotation précise et la devise de négociation.
- Confondre une Bourse avec un indice. Un indice suit un ensemble défini de titres ; Euronext exploite des marchés de négociation.
- Supposer que le cours vendeur affiché couvre l’intégralité de l’ordre. La quantité affichée et les exécutions ultérieures peuvent modifier le coût effectif.
- Assimiler l’estimation de l’écart au coût total. Les commissions, l’impact de marché et la conversion de devises peuvent occasionner des frais supplémentaires.