Qué significa
Una orden obtiene una mejora de precio cuando se ejecuta a un precio más favorable que un precio de referencia indicado. En una compra, significa pagar menos; en una venta, recibir más. La referencia y su hora son importantes: una comparación habitual utiliza el mejor precio de venta publicado para una compra o el mejor precio de compra publicado para una venta en el momento en que llega la orden. Si la ejecución se produce a ese precio, la mejora según este criterio es cero.
La mejora de precio describe una ejecución efectiva, no una oportunidad cotizada ni un ahorro garantizado. Una ejecución puede mejorar respecto a una referencia y no respecto a otra. Por ejemplo, mejorar respecto al precio de venta no significa necesariamente que una compra se haya ejecutado por debajo del punto medio entre el precio de compra y el de venta.
Cómo se calcula
Utiliza la cotización de referencia registrada en un momento concreto, como la llegada de la orden, y compárala con el precio de ejecución. Para una compra, utiliza el precio de venta de referencia; para una venta, el precio de compra de referencia.
Mejora por acción en una compra = precio de venta de referencia − precio de ejecución
Mejora por acción en una venta = precio de ejecución − precio de compra de referencia
Mejora total de precio = mejora por acción × acciones ejecutadas
- Precio de compra o de venta de referencia: el precio cotizado pertinente, en US$ por acción, en el momento de referencia indicado.
- Precio de ejecución: el precio real de ejecución, en US$ por acción. Si hay varias ejecuciones, utiliza el precio medio ponderado por número de acciones para calcular una sola cifra para la orden.
- Acciones ejecutadas: el número de acciones negociadas, que no tiene por qué coincidir con el número solicitado inicialmente.
- Mejora: US$ por acción; al multiplicarla por las acciones ejecutadas se obtiene el importe en US$ correspondiente a la cantidad ejecutada. Un resultado negativo significa que la ejecución fue peor que la cotización de referencia, no que hubiera una mejora de precio.
Un informe también puede expresar la mejora en céntimos por acción o como porcentaje del precio de referencia. Indica qué criterio se utiliza, especialmente al comparar informes.
Ejemplo práctico
Supongamos que una acción estadounidense hipotética muestra un precio de compra de 49,98 US$ y uno de venta de 50,02 US$ cuando llega una orden de compra de 100 acciones. Las 100 acciones se ejecutan a 50,01 US$.
- Para esta compra, toma como referencia el precio de venta al llegar la orden: 50,02 US$ por acción.
- Resta el precio de ejecución: 50,02 US$ − 50,01 US$ = 0,01 US$ de mejora por acción.
- Multiplica por las acciones ejecutadas: 0,01 US$ × 100 = 1,00 US$ de mejora total de precio respecto a ese precio de venta.
El punto medio entre el precio de compra y el de venta al llegar la orden era 50,00 US$. La ejecución mejoró respecto al precio de venta, pero quedó 0,01 US$ por encima del punto medio. La cifra de 1,00 US$ no es un beneficio neto: no incluye comisiones ni cambios posteriores en la cotización de la acción. Si solo se hubieran ejecutado 60 acciones a 50,01 US$, la mejora total medida habría sido de 0,60 US$ para esas 60 acciones; no habría un precio de ejecución que evaluar para las 40 acciones restantes sin ejecutar.
Por qué importa antes de operar
La mejora de precio puede reducir el importe pagado en una compra o aumentar el importe obtenido en una venta respecto a la cotización indicada. Sin embargo, una estimación previa a la operación no permite saber si se producirá una mejora. Las cotizaciones pueden cambiar antes de la ejecución, las órdenes pueden ejecutarse a varios precios y algunas acciones pueden quedar sin ejecutar.
Antes de cursar una orden, el diferencial entre el precio de compra y el de venta, el tamaño de la orden y la liquidez disponible ayudan a valorar los posibles costes de ejecución. Después, compara las ejecuciones registradas con una referencia cuya hora esté claramente indicada y ten en cuenta otros costes. Una comparación favorable con el precio de venta o de compra, por sí sola, no demuestra que el coste total de ejecución haya sido bajo.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
PreTrAIde no afirma calcular ni proporcionar una mejora de precio efectiva. Su análisis previo a la operación estima el diferencial entre el precio de compra y el de venta y el impacto de mercado, y evalúa la liquidez y las condiciones de ejecución de cada acción de una cesta. Ofrece una estrategia de ejecución sugerida junto con un veredicto GO, NO-GO o MODIFY como apoyo a la toma de decisiones, no como orden ni recomendación. Los usuarios operan a través de su propio bróker; solo las ejecuciones efectivas permiten determinar la mejora de precio realizada.
Errores habituales
- Omitir la hora de referencia: una cotización posterior puede hacer que la misma ejecución parezca distinta.
- Confundir una mejora respecto al precio de venta con una ejecución en el punto medio: son comparaciones diferentes.
- Contar acciones sin ejecutar: calcula la mejora realizada únicamente para las acciones ejecutadas.
- Tratar la mejora como ahorro o rentabilidad total: las comisiones, otros costes de ejecución y los movimientos posteriores del precio son factores distintos.
- Suponer que una cifra positiva demuestra la mejor ejecución: una comparación con una sola cotización no permite evaluar todos los aspectos de una ejecución.