O que significa
Numa reunião do FOMC, os responsáveis da Reserva Federal analisam as condições económicas e financeiras e decidem se devem alterar a política monetária dos EUA. FOMC significa Federal Open Market Committee (Comité Federal de Mercado Aberto). Um dos resultados mais acompanhados é o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais, a taxa overnight à qual os bancos emprestam entre si saldos de reservas.
O anúncio de política monetária pode afetar as expectativas em relação aos custos de financiamento e à economia. As ações podem reagir não só à decisão sobre as taxas, mas também à declaração que a acompanha e, quando são divulgadas, às projeções económicas. A reação do mercado depende da comparação entre as notícias e as expectativas dos investidores; uma taxa inalterada não significa necessariamente perspetivas inalteradas.
Como é calculado
Uma reunião do FOMC é um evento, não um indicador calculado. Um dos valores divulgados após uma reunião é o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais. A sua amplitude pode ser calculada como amplitude do intervalo (pontos percentuais) = limite superior (%) − limite inferior (%), em que o limite superior e o limite inferior são as duas taxas-alvo anunciadas, ambas expressas como taxas anuais. Uma diferença em pontos percentuais não é uma variação percentual.
Para descrever uma alteração entre reuniões, use variação do limite inferior (pontos base) = [novo limite inferior (%) − limite inferior anterior (%)] × 100. O limite inferior novo e o anterior são os limites mínimos anunciados nas respetivas reuniões. Um ponto base equivale a 0,01 pontos percentuais. O mesmo cálculo pode ser feito para o limite superior. Estas descrições aritméticas não medem o efeito da reunião sobre o preço de uma ação.
Exemplo prático
Suponha, a título hipotético, que antes de uma reunião o intervalo-alvo é 4,00%–4,25% e, depois, passa a ser 4,25%–4,50%.
- A amplitude do intervalo anterior é
4,25% − 4,00% = 0,25 pontos percentuais, ou 25 pontos base. - A amplitude do novo intervalo é
4,50% − 4,25% = 0,25 pontos percentuais, também 25 pontos base. - O limite inferior sobe de 4,00% para 4,25%:
0,25 × 100 = 25 pontos base. O limite superior também sobe 25 pontos base.
Isto descreve um aumento hipotético de 25 pontos base no intervalo-alvo. Não permite determinar quanto irá variar o preço de qualquer ação. Se os investidores já esperavam esta alteração, outras partes do anúncio poderão ter maior peso na reação imediata do mercado.
Porque é importante antes de negociar
Um anúncio do FOMC é um risco de evento programado para as ações dos EUA. Perto do anúncio, os preços podem variar rapidamente, as cotações apresentadas podem mudar e o preço de execução de uma ordem pode diferir de uma cotação anterior. Estas possibilidades são relevantes ao considerar o tamanho da ordem, as condições de execução, os custos potenciais do spread e se uma carteira de ações tem uma exposição significativa ao mesmo evento que afeta o mercado em geral.
Uma análise pré-negociação pode distinguir o que é conhecido — como a data prevista do evento e a dimensão da carteira — daquilo que permanece incerto, incluindo o conteúdo do anúncio e a reação do mercado. Um preço limite controla o preço máximo aceitável para uma ordem de compra, mas não garante a sua execução. A volatilidade histórica e uma estimativa de risco a um dia também não garantem um limite para as perdas durante um evento.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
As informações sobre o produto não indicam que a PreTrAIde acompanhe as reuniões do FOMC ou modele explicitamente os respetivos anúncios. A PreTrAIde fornece análise pré-negociação de uma carteira de ações criada pelo utilizador, antes de este colocar uma ordem. A análise inclui spreads estimados, participação no volume diário, impacto no mercado, volatilidade diária e valor em risco a um dia com um nível de confiança de 95%, além de notícias recentes por ticker e classificações de analistas.
Estas métricas podem ajudar a descrever as condições de execução e o risco de uma carteira proposta, mas não devem ser interpretadas como uma previsão de uma decisão do FOMC ou do seu efeito. Os veredictos GO, NO-GO e MODIFY da PreTrAIde são ferramentas de apoio à decisão, não recomendações; os utilizadores colocam quaisquer ordens através do seu próprio intermediário financeiro.
Erros comuns
- Tratar uma alteração das taxas como uma previsão do preço das ações. A decisão e as expectativas do mercado são coisas diferentes.
- Confundir pontos base com percentagem. Uma subida de 4,00% para 4,25% corresponde a 25 pontos base, não a um aumento de 25%.
- Pressupor que um intervalo-alvo inalterado significa ausência de risco de evento. A redação da declaração ou as projeções ainda podem afetar as expectativas.
- Tratar uma estimativa de risco como um limite garantido para as perdas. Movimentos rápidos e alterações na liquidez podem fazer com que os resultados efetivos sejam diferentes das estimativas do modelo.