Macro e eventos

Emprego não agrícola

O emprego não agrícola é uma estimativa mensal dos empregos remunerados em empregadores dos EUA fora do setor agrícola, geralmente apresentada como a variação do emprego face ao mês anterior.

O que significa

O valor mensal do emprego acompanha as alterações no emprego nos EUA na maioria das empresas não agrícolas e nas agências governamentais. É divulgado pelo inquérito a estabelecimentos do Bureau of Labor Statistics (BLS). O valor principal refere-se normalmente à variação do emprego total não agrícola de um mês para o seguinte, e não ao número total de empregos.

A medida contabiliza empregos, não pessoas: alguém com dois empregos remunerados elegíveis pode ser contado duas vezes. Exclui trabalhadores agrícolas, empregados domésticos, trabalhadores por conta própria e trabalhadores familiares não remunerados. O relatório mensal de emprego mais abrangente inclui também indicadores como a taxa de desemprego, mas esta resulta de um inquérito separado às famílias. Por isso, os dois inquéritos podem apresentar cenários diferentes sem que nenhum dos valores esteja errado por uma questão de cálculo.

Como é calculado

O BLS estima o emprego remunerado com base nos registos dos empregadores, aplicando ajustamentos que incluem padrões sazonais e a entrada ou saída de empresas da população abrangida pelo inquérito. A variação mensal habitualmente citada pode ser expressa assim:

Variação mensal do emprego remunerado (empregos) = emprego remunerado com ajustamento sazonal no mês atual (empregos) − emprego remunerado com ajustamento sazonal no mês anterior (empregos)

  • Emprego remunerado com ajustamento sazonal no mês atual é o número estimado de empregos elegíveis no mês divulgado, após o ajustamento sazonal.
  • Emprego remunerado com ajustamento sazonal no mês anterior é a estimativa comparável para o mês precedente. As estimativas divulgadas anteriormente podem ser revistas.
  • Variação mensal do emprego remunerado é expressa em empregos; um valor positivo indica mais empregos remunerados estimados do que no mês anterior, e um valor negativo indica menos.

O ajustamento sazonal procura eliminar efeitos recorrentes do calendário, tornando mais significativas as comparações entre meses. Não elimina toda a incerteza da estimativa.

Exemplo prático

Suponha-se, a título hipotético, que a estimativa com ajustamento sazonal é de 160 000 000 empregos num mês e de 160 200 000 empregos no mês seguinte.

  1. Comece pela estimativa mais recente: 160 200 000 empregos.
  2. Subtraia a estimativa anterior: 160 200 000 − 160 000 000.
  3. A variação mensal divulgada é de +200 000 empregos.

Suponha-se agora que, mais tarde, o valor do mês anterior é revisto para 160 050 000 empregos, enquanto a estimativa mais recente se mantém em 160 200 000. Com estes valores, a variação passa a ser de +150 000 empregos. A diferença ilustra porque é que um valor principal pode mudar após a divulgação inicial. Estes números são hipotéticos e não correspondem a um relatório de emprego real.

Porque é relevante antes de negociar

As divulgações sobre o emprego podem alterar as expectativas de crescimento económico, inflação e taxas de juro. Quando os novos valores diferem das expectativas do mercado, os preços das ações e as condições de negociação podem mudar rapidamente. A direção ou a dimensão da reação não são certas: os investidores podem analisar o crescimento do emprego em conjunto com os dados salariais, o desemprego, as revisões e outras informações.

Antes de colocar uma ordem perto de uma divulgação prevista, uma verificação pré-negociação pode considerar o risco de evento, além das condições normais de execução. O spread entre o preço de compra e o de venda pode aumentar, a liquidez disponível pode mudar e uma ordem ao mercado pode ser executada a um preço diferente do último preço observado. Uma ordem limitada define um limite de preço, mas pode não ser executada. Estas são possibilidades, não uma previsão sobre uma divulgação ou ação específica.

Como a PreTrAIde utiliza este indicador

As fontes de dados declaradas pela PreTrAIde incluem dados de mercado de fim de dia, notícias recentes por ticker e avaliações de analistas; não especificam uma fonte dedicada ao emprego não agrícola nem uma regra associada à divulgação deste indicador. A análise pré-negociação da PreTrAIde avalia um cabaz de ações criado pelo utilizador antes de este colocar uma ordem, incluindo o spread estimado, a participação no volume diário, o impacto no mercado e a volatilidade. Estas estimativas podem ajudar a avaliar as condições de execução, mas não devem ser interpretadas como uma previsão da reação das ações às notícias sobre o emprego.

A PreTrAIde apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, acompanhado da respetiva fundamentação. Trata-se de apoio à decisão, não de uma recomendação; cabe ao utilizador colocar qualquer ordem através do seu próprio intermediário financeiro.

Erros comuns

  • Confundir empregos com pessoas. O emprego remunerado pode contar vários empregos elegíveis exercidos pela mesma pessoa.
  • Tratar o valor principal como se fosse o relatório completo. Os dados salariais, a taxa de desemprego e as revisões fornecem contextos diferentes.
  • Ignorar as revisões e o ajustamento sazonal. A primeira estimativa pode não ser a definitiva, e os valores mensais não ajustados não são diretamente comparáveis com variações com ajustamento sazonal.
  • Pressupor uma reação previsível do mercado acionista. Por si só, uma variação positiva ou negativa do emprego não determina a evolução de uma ação, setor ou índice.

Perguntas frequentes

Quando é divulgado o relatório de emprego não agrícola?

O BLS publica-o mensalmente, em geral na primeira sexta-feira do mês, às 8h30, hora da Costa Leste dos EUA. Consulte o calendário oficial de divulgações, uma vez que as datas podem variar.

O emprego não agrícola inclui empregos no setor público?

Sim. O emprego total não agrícola inclui empregos remunerados no setor público, bem como empregos na maioria dos empregadores privados não agrícolas.

O emprego não agrícola é o mesmo que a taxa de desemprego?

Não. O emprego remunerado é estimado com base num inquérito aos empregadores e contabiliza empregos elegíveis; a taxa de desemprego resulta de um inquérito às famílias e mede a proporção da população ativa que está desempregada.

Termos relacionados

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