O que significa
O rácio preço/lucro futuro compara o preço atual da ação com os lucros esperados para um período futuro. É um múltiplo de avaliação, expresso como um número, por exemplo, 15×, e não como uma percentagem. Por exemplo, 15× significa que o preço da ação corresponde a 15 vezes o lucro por ação (LPA) estimado para o período escolhido.
O período é importante. Uma estimativa para os próximos 12 meses abrange os 12 meses seguintes, enquanto uma estimativa para o próximo exercício fiscal abrange o próximo ano financeiro da empresa. Estes períodos podem diferir substancialmente. O rácio preço/lucro futuro também difere do rácio preço/lucro histórico, que usa os lucros de um período já concluído, em vez de estimativas.
Como é calculado
Rácio preço/lucro futuro = Preço atual da ação (US$ por ação) ÷ LPA futuro estimado (US$ por ação)
- Preço atual da ação: O preço de mercado de uma ação no momento do cálculo.
- LPA futuro estimado: Lucros estimados atribuíveis a cada ação durante um período futuro definido, normalmente com base em previsões de analistas. Neste exemplo, o LPA é medido em US$ por ação.
A divisão de US$ por ação por US$ por ação resulta num rácio sem unidade, habitualmente escrito com o símbolo ×. O preço e o LPA devem referir-se à mesma ação e à mesma base por ação. Os analistas podem usar diferentes definições de lucros, como o LPA reportado ou ajustado; a definição escolhida afeta o resultado.
Se o LPA estimado for zero ou negativo, o rácio preço/lucro futuro habitual é indefinido ou não tem uma interpretação significativa. Um resultado negativo obtido ao dividir por um LPA negativo não deve ser tratado como um múltiplo de avaliação convencional.
Exemplo de cálculo
Suponha-se, hipoteticamente, que uma ação é negociada a US$ 60 por ação e que o LPA estimado para os próximos 12 meses é de US$ 4 por ação.
- Identifique o preço: US$ 60 por ação.
- Identifique a previsão e o respetivo período: US$ 4 por ação nos próximos 12 meses.
- Divida:
US$ 60 ÷ US$ 4 = 15.
O rácio preço/lucro futuro é 15×. Este cálculo não significa que o investidor obterá 1/15 do preço da ação nem que recuperará o montante investido em 15 anos. Os lucros não são necessariamente distribuídos aos acionistas e a estimativa pode mudar.
A título ilustrativo, se ao mesmo preço de US$ 60 correspondesse uma estimativa revista de US$ 3 por ação, o rácio passaria a 20×. O múltiplo aumentou porque o LPA esperado diminuiu, embora o preço da ação não tenha variado.
Porque é importante antes de negociar
O rácio preço/lucro futuro permite comparar o preço de uma ação com os lucros previstos. A comparação entre dois múltiplos é mais informativa quando as estimativas abrangem o mesmo período e usam definições de LPA comparáveis. Diferenças nas expectativas de crescimento, no risco do negócio, na contabilidade, na dívida e no setor também podem ajudar a explicar a diferença entre múltiplos.
Um rácio preço/lucro futuro baixo não demonstra que uma ação está barata: a previsão pode ser demasiado otimista ou os lucros podem estar sujeitos a riscos significativos. Um múltiplo elevado também não demonstra, por si só, que uma ação está cara. Verifique quando foram atualizadas as estimativas, se os lucros são excecionalmente altos ou baixos e até que ponto o rácio é sensível a alterações do LPA.
O rácio preço/lucro futuro aborda a avaliação, não os mecanismos de execução de uma ordem. Antes de negociar, o spread, a liquidez, a volatilidade e a dimensão proposta para a ordem levantam questões distintas sobre custos de execução e risco.
Como a PreTrAIde o utiliza
Os cálculos quantitativos declarados pela PreTrAIde não incluem o cálculo ou a classificação do rácio preço/lucro futuro. O enriquecimento de dados inclui classificações de analistas, mas isso não demonstra que a plataforma calcule este rácio ou use estimativas de lucros para determinar um veredicto.
Na PreTrAIde, o utilizador cria um cabaz de ações com posições, quantidades e condições de execução. A análise pré-negociação apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY para cada linha e para o cabaz, juntamente com uma probabilidade de sucesso estimada pelo modelo, uma avaliação do risco, uma estratégia de execução sugerida e uma justificação em linguagem simples. Estes veredictos apoiam a tomada de decisões, mas não são recomendações de investimento. Uma análise separada do rácio preço/lucro futuro pode fornecer contexto sobre a avaliação; não deve ser confundida com as classificações de liquidez, volatilidade e execução declaradas pela PreTrAIde.
Erros comuns
- Misturar períodos de previsão: O LPA do próximo exercício fiscal e o LPA dos próximos 12 meses não são intercambiáveis.
- Tratar as previsões como factos: As estimativas dos analistas podem mudar com a chegada de novas informações.
- Ignorar a definição de LPA: As previsões ajustadas e reportadas podem produzir rácios diferentes.
- Comparar valores incompatíveis: Confirme que o preço e o LPA usam uma base por ação coerente, sobretudo em torno de desdobramentos de ações.
- Interpretar o P/E como uma rendibilidade: Um múltiplo de 15× não é uma rendibilidade prometida, um prazo de recuperação do investimento nem uma previsão da evolução do preço da ação.