O que significa
Os analistas publicam frequentemente previsões para a mesma empresa e o mesmo período de reporte. Uma estimativa de consenso reúne essas previsões num único valor, geralmente uma média ou mediana. O indicador pode ser o lucro por ação (EPS) trimestral, as receitas anuais ou outra medida do desempenho da empresa.
Um consenso é uma expectativa, não um resultado reportado. O seu significado depende do indicador, do período de reporte, da base contabilística e do método de recolha. Por exemplo, uma previsão de EPS ajustado pode excluir rubricas incluídas no EPS reportado. As estimativas também mudam à medida que os analistas as revêm.
O valor único pode ocultar divergências. Um consenso de EPS de 1,00 USD, baseado em previsões muito próximas desse valor, transmite uma realidade diferente de um consenso baseado em previsões entre 0,50 USD e 1,50 USD, mesmo que as médias sejam iguais.
Como é calculada
Para calcular uma média aritmética simples, use estimativa de consenso = (E1 + E2 + ... + En) / n.
- E1 a En são as previsões individuais dos analistas para o mesmo indicador e período de reporte. As unidades têm de ser iguais: o EPS exprime-se em USD por ação, enquanto as receitas podem ser expressas em milhões de USD.
- n é o número de previsões incluídas. É uma contagem, sem unidade monetária.
- Estimativa de consenso tem a mesma unidade que cada previsão.
Um fornecedor de dados pode, em alternativa, apresentar a mediana, excluir previsões mais antigas ou aplicar outros critérios de inclusão. Por isso, o consenso publicado pode não corresponder à média calculada a partir de todas as estimativas disponíveis. Confirme se o valor é uma média ou mediana, quantas previsões inclui e quando foi atualizado pela última vez.
Exemplo prático
Suponha, a título hipotético, que quatro analistas preveem o EPS de uma empresa para o próximo trimestre:
| Analista | Previsão hipotética de EPS |
|---|---|
| A | 0,80 USD por ação |
| B | 0,90 USD por ação |
| C | 1,00 USD por ação |
| D | 1,10 USD por ação |
- Confirme que as quatro previsões dizem respeito ao mesmo trimestre e usam a mesma base de EPS.
- Some-as: 0,80 USD + 0,90 USD + 1,00 USD + 1,10 USD = 3,80 USD por ação.
- Divida pelo número de previsões: 3,80 USD / 4 = 0,95 USD por ação.
A média de consenso hipotética é de 0,95 USD por ação. Se, mais tarde, a empresa reportar 1,05 USD por ação numa base comparável, a diferença será de 0,10 USD por ação, ou cerca de 10,5% acima desse consenso (0,10 USD / 0,95 USD × 100). Isto descreve uma surpresa nos resultados face à estimativa; não descreve a rendibilidade de uma ação.
Porque é importante antes de negociar
O consenso fornece um ponto de referência para avaliar o que os analistas esperavam antes da divulgação de resultados. Só é possível comparar um resultado reportado com essa referência quando o indicador e a base contabilística são compatíveis. O número de analistas que contribuíram, o intervalo das previsões e a antiguidade das estimativas ajudam a perceber que importância atribuir ao valor de referência.
A orientação da empresa para os resultados é diferente: é divulgada pela própria empresa, enquanto o consenso agrega previsões dos analistas. Notícias ou orientações da empresa podem levar a alterações das estimativas antes da divulgação dos resultados. A reação de uma ação a essa divulgação também pode depender da orientação, da avaliação e de outras informações — não apenas de o EPS reportado exceder ou não o consenso.
Uma verificação pré-negociação pode ter em conta a data da divulgação de resultados, bem como a liquidez, a volatilidade e os potenciais custos de execução. O consenso, por si só, não permite determinar se uma ordem é adequada nem qual será o preço seguinte.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A PreTrAIde complementa as suas análises de ações com avaliações de analistas e notícias recentes por ticker. As informações sobre o produto não especificam que este calcule, apresente ou utilize estimativas de consenso numéricas. Por isso, seria incorreto interpretar um veredicto da PreTrAIde como um cálculo de consenso de resultados.
Na PreTrAIde, o utilizador cria um cabaz de ações e executa uma análise pré-negociação antes de colocar qualquer ordem. O veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, a avaliação do risco e a estratégia de execução sugerida são instrumentos de apoio à decisão, não recomendações. O utilizador coloca qualquer ordem diretamente junto do seu próprio intermediário financeiro.
Erros comuns
- Misturar períodos ou indicadores: O EPS trimestral e o EPS anual não podem ser calculados em conjunto; o mesmo se aplica às receitas e ao EPS.
- Misturar bases de EPS: O EPS ajustado pode diferir do EPS reportado. Confirme a base antes de comparar um resultado com o consenso.
- Ignorar a data e hora: Um consenso recolhido antes de uma nova orientação da empresa pode diferir de outro atualizado posteriormente.
- Tratar o consenso como unanimidade: Uma média não revela a dispersão das previsões individuais nem o número de analistas que contribuíram.
- Confundir uma surpresa positiva com um ganho: Superar uma estimativa comparável não implica uma reação específica do preço da ação.