Análise técnica

Média móvel

A média móvel é a média dos preços de uma ação ao longo de um número móvel de períodos de negociação, utilizada para suavizar as flutuações de curto prazo e descrever a tendência histórica do preço.

O que significa

Uma média móvel suaviza o histórico de preços de uma ação, substituindo o preço de cada dia por uma média calculada a partir de uma janela móvel de preços. Uma média móvel de 5 dias utiliza cinco dias de negociação, não cinco dias de calendário. Quando se acrescenta um novo dia de negociação, exclui-se o dia mais antigo.

As médias móveis são indicadores de análise técnica: descrevem preços históricos. Uma linha ascendente num gráfico indica que a média dos preços incluídos subiu, mas não permite determinar qual será o preço seguinte. As versões mais comuns incluem a média móvel simples (MMS), que atribui o mesmo peso a todas as observações, e a média móvel exponencial (MME), que atribui maior peso às observações mais recentes.

A escolha do preço é importante. Uma média baseada nos preços de fecho pode diferir de outra baseada nos preços de abertura. Os gráficos também podem ajustar os preços históricos para refletir desdobramentos de ações ou dividendos, alterando os valores apresentados. As comparações só são pertinentes quando a série de preços e o método de ajustamento são consistentes.

Como se calcula

Para calcular a MMS dos preços de fecho, utilize:

MMS_t(N) = (P_t + P_(t−1) + ... + P_(t−N+1)) / N

MMS_t(N) é a média móvel simples no período de negociação t, expressa na mesma moeda por ação que os preços.
P_t é o preço de fecho no período t; P_(t−1) é o preço de fecho do período de negociação anterior, e assim sucessivamente.
N é o número de períodos de negociação da janela, sem unidade monetária.

São necessárias pelo menos N observações para calcular uma MMS de N períodos. Uma MME utiliza uma fórmula recursiva com ponderação diferente, pelo que uma MME e uma MMS com o mesmo período indicado serão, regra geral, diferentes.

Exemplo prático

Suponha que uma ação hipotética fecha a 20 USD, 22 USD, 24 USD, 26 USD e 28 USD ao longo de cinco dias de negociação consecutivos.

Some os cinco preços de fecho: 20 USD + 22 USD + 24 USD + 26 USD + 28 USD = 120 USD.
Divida por cinco: 120 USD / 5 = 24 USD por ação. Esta é a MMS de 5 dias no quinto dia.
Suponha que o fecho seguinte é 30 USD. Exclua o fecho mais antigo, 20 USD, e acrescente 30 USD: (22 USD + 24 USD + 26 USD + 28 USD + 30 USD) / 5 = 26 USD por ação.

A média subiu de 24 USD para 26 USD porque a nova observação era superior à que substituiu. Estes preços hipotéticos ilustram o cálculo, não um padrão provável do mercado.

Porque é importante antes de negociar

Uma média móvel pode ajudar a enquadrar uma operação proposta no contexto histórico. Por exemplo, permite ver se o preço de hoje está acima ou abaixo da média dos preços de fecho recentes. Uma janela curta reage mais depressa às variações de preço do que uma janela longa, mas também acompanha mais de perto as flutuações de curta duração. Uma janela longa é mais suave e reage mais lentamente.

Nem um cruzamento nem a subida do preço acima de uma média garantem que uma ordem seja executada ao preço apresentado. Uma média móvel é calculada com base em observações passadas; uma operação real está sujeita às cotações atuais, à liquidez disponível, ao diferencial entre preços de compra e de venda e, potencialmente, ao impacto no mercado. Estas condições de execução são particularmente importantes quando uma ordem é grande em relação ao volume de negociação habitual.

Como a PreTrAIde a utiliza

A PreTrAIde não inclui um indicador de média móvel entre as medidas quantitativas que declara utilizar. A sua análise pré-negociação não é uma análise técnica de padrões gráficos: avalia um cabaz de ações proposto antes da colocação de uma ordem, incluindo o diferencial estimado entre preços de compra e de venda, a participação no volume diário, o impacto no mercado, a volatilidade e outras medidas de risco e execução.

Para cada cabaz e linha de ações, a PreTrAIde apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, acompanhado de uma justificação. Estes veredictos servem de apoio à decisão e não são recomendações. Uma média móvel pode descrever o gráfico que o utilizador está a consultar, enquanto uma análise pré-negociação aborda questões diferentes sobre o cabaz proposto e as respetivas condições de execução.

Erros comuns

Tratar uma média como uma previsão. Resume preços anteriores; não prevê o preço seguinte.
Confundir dias de negociação com dias de calendário. Uma média de 20 dias do preço de uma ação refere-se normalmente a 20 sessões de negociação.
Comparar cálculos diferentes. Uma MMS e uma MME ponderam as observações de forma diferente, mesmo que ambas sejam designadas «20 dias».
Ignorar a série de preços. As séries de preços de fecho, de abertura e com diferentes ajustamentos podem produzir médias diferentes.
Confundir um sinal gráfico com uma análise de execução. Uma média móvel não mede o diferencial entre preços de compra e de venda, o volume disponível nem o custo de colocação de uma ordem.

Perguntas frequentes

Como se calcula uma média móvel de 20 dias?

Para calcular uma média móvel simples de 20 dias, some os preços de fecho dos últimos 20 dias de negociação e divida o resultado por 20. Repita o cálculo em cada dia de negociação, excluindo o fecho mais antigo e acrescentando o mais recente.

Qual é a diferença entre uma média móvel simples e uma média móvel exponencial?

Uma média móvel simples atribui o mesmo peso a todos os preços da janela. Uma média móvel exponencial dá maior peso aos preços mais recentes, pelo que, em geral, reage mais depressa a novas observações.

Se o preço ultrapassar a média móvel, isso significa que a ação continuará a subir?

Não. Um cruzamento descreve a relação entre o preço atual e uma média de preços anteriores; não determina a direção dos preços futuros nem o custo de execução de uma operação.

Termos relacionados

Análise técnica A análise técnica estuda preços históricos, volume de negociação e indicadores derivados de gráficos para descrever tendências e padrões de mercado, sem se basear principalmente nas demonstrações financeiras das empresas. Momentum Momentum é a tendência para a direção recente do preço de uma ação se manter durante algum tempo, sendo muitas vezes medido pela rendibilidade ao longo de um período de análise definido. Reversão à média A reversão à média é a tendência de uma variável, como o preço ou a rendibilidade de uma ação, regressar a uma média histórica definida depois de se afastar dela. Volatilidade A volatilidade mede a amplitude da variação dos rendimentos de um ativo ao longo de um período definido, sendo geralmente expressa como o desvio-padrão dos rendimentos. Análise pré-negociação A análise pré-negociação consiste em avaliar uma ordem ou um cabaz de ações proposto antes da sua colocação, estimando os custos de execução, a liquidez e o risco, para apoiar a decisão do investidor e a estratégia de execução. Custo de execução O custo de execução é o montante pago para concluir uma transação, além de um preço de referência escolhido. Inclui o efeito do preço de execução e, quando especificadas, as comissões e taxas de negociação.

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