Euro Stoxx 50

O que significa

O Euro Stoxx 50 acompanha um grupo selecionado de 50 grandes empresas de países que utilizam o euro. É um índice bolsista, não uma ação nem uma bolsa. A sua cotação é expressa em pontos de índice, não em euros, embora as ações que o compõem sejam negociadas em euros.

A ponderação de cada empresa depende da sua capitalização bolsista ajustada ao free float: o valor de mercado das ações consideradas disponíveis para os investidores. Em geral, as empresas com maior ponderação têm mais influência no índice do que as de menor dimensão. O índice é uma referência para as ações blue chip da zona euro, não uma medida de todas as ações europeias. Em particular, «Europa» e «zona euro» não são termos equivalentes; uma empresa cotada na Bolsa de Londres não é incluída apenas por ser europeia.

O Euro Stoxx 50 mais frequentemente citado é um índice de preços. Os dividendos não são reinvestidos no nível deste índice; existem versões distintas de retorno que os têm em conta. Especifique a versão quando comparar rendibilidades.

Como é calculado

Num exemplo simplificado, a ponderação de cada constituinte corresponde à sua parcela do valor total de mercado ajustado ao free float:

Weight_i = (Price_i × Shares_i × FreeFloatFactor_i × CapFactor_i) / Σ(Price_j × Shares_j × FreeFloatFactor_j × CapFactor_j)

• Weight_i é a fração do índice correspondente à ação i, sem unidades. Multiplique por 100 para obter uma percentagem.
• Price_i é o preço da ação em euros por ação.
• Shares_i é o número de ações utilizado no cálculo.
• FreeFloatFactor_i é a fração elegível de ações disponíveis para negociação; CapFactor_i representa qualquer limite de ponderação aplicável. Ambos são adimensionais.
• Σ significa somar os valores de mercado ajustados de todos os constituintes, identificados pelo índice j.

Num período simplificado, com número de ações, fatores e divisor do índice inalterados, Rendibilidade aproximada do índice = Σ(Weight_i × Rendibilidade da ação_i). Cada rendibilidade é expressa em formato decimal para o mesmo período. O nível efetivo do índice também utiliza um divisor, que é ajustado quando necessário para evitar variações artificiais decorrentes de operações societárias. A composição, os fatores e as ponderações podem mudar ao longo do tempo.

Exemplo prático

Suponha, apenas para efeitos hipotéticos, um índice com duas ações em vez de 50. A ação A tem um valor de mercado ajustado de 60 mil milhões de euros; a ação B, de 40 mil milhões de euros. O total é de 100 mil milhões de euros.

1. A ponderação de A é 60 mil milhões de euros / 100 mil milhões de euros = 60%; a de B é 40%.
2. Suponha que A sobe 2% e B desce 1% durante um período, sem alterações no número de ações, nos fatores ou no divisor.
3. A rendibilidade aproximada do índice é (0,60 × 0,02) + (0,40 × −0,01) = 0,008, ou 0,8%.
4. Se o nível inicial fosse, hipoteticamente, 5.000 pontos, o nível final seria 5.000 × 1,008 = 5.040 pontos.

Este exemplo ilustra a ponderação; não corresponde a um cálculo efetivo do índice nem constitui uma previsão. Uma variação de um ponto no índice não equivale a um ganho de um euro em qualquer ação constituinte.

Porque é importante antes de negociar

O índice fornece contexto de mercado, mas a sua evolução não descreve o preço, a liquidez ou o risco de uma ação específica. Um constituinte com elevada ponderação pode influenciar o índice enquanto os constituintes mais pequenos evoluem em sentido contrário. Verifique o spread entre compra e venda, o volume negociado, a volatilidade e qualquer exposição cambial relevante para a sua conta. O nível do índice, por si só, não permite perceber se o volume de uma ordem é elevado face ao volume diário da ação.

Se comparar uma carteira com o índice, confirme que ambas as rendibilidades utilizam a mesma moeda, o mesmo período e o mesmo tratamento dos dividendos. Um índice de preços e uma carteira com reinvestimento de dividendos não são medidas diretamente comparáveis.

Como o PreTrAIde o utiliza

O PreTrAIde não afirma utilizar a composição do Euro Stoxx 50 ou o nível do índice como fator de entrada. Em vez disso, a sua análise pré-negociação examina as ações e as condições de execução de um cabaz criado pelo utilizador antes de qualquer ordem ser colocada. A sua componente quantitativa estima o spread entre compra e venda, a participação no volume diário, o impacto no mercado e a volatilidade, e apresenta desagregações da carteira por país, setor, região, moeda e capitalização bolsista. Apresenta os veredictos GO, NO-GO ou MODIFY como apoio à tomada de decisão, não como recomendações de negociação.

Erros comuns

• Considerá-lo representativo de toda a Europa: abrange empresas selecionadas da zona euro, não todos os mercados ou ações europeus.
• Partir do princípio de que as ponderações são iguais: em geral, as empresas com maior capitalização ajustada ao free float têm mais influência nas variações do índice.
• Confundir pontos com euros: o índice é medido em pontos; cada ação constituinte tem o seu próprio preço.
• Ignorar a versão de retorno: o índice de preços mais frequentemente citado não reinveste dividendos.