O que significa
A análise fundamental procura estimar o valor de uma empresa com base na sua atividade e situação financeira, em vez de se limitar a observar um gráfico de preços. Analisa dados como receitas, lucros, fluxos de caixa, dívida, concorrência e condições económicas. O investidor pode comparar essa avaliação com a cotação das ações, mas a comparação depende de pressupostos sobre o futuro.
Há duas abordagens iniciais comuns. A análise bottom-up começa pela empresa e pelas suas demonstrações financeiras. A análise top-down começa pela economia ou pelo setor e, em seguida, analisa empresas individuais. Nenhuma das abordagens determina um valor certo nem permite prever com fiabilidade os preços a curto prazo.
A análise fundamental difere da análise técnica, que estuda os preços de mercado e a atividade de negociação. Ambas diferem também da análise pré-negociação, que examina os riscos e as condições práticas de uma operação proposta antes da colocação de uma ordem.
Como se calcula
Não existe uma fórmula única para a análise fundamental. Os analistas recorrem a várias métricas e métodos de avaliação, cada um respondendo a uma pergunta diferente. Uma métrica inicial comum é o rácio preço/lucro:
Rácio P/E = cotação da ação (US$ por ação) / lucro por ação (US$ por ação)
- Cotação da ação é o preço de mercado de uma ação, expresso em US$ por ação.
- Lucro por ação (EPS) é o lucro da empresa atribuível a cada ação durante um período definido, expresso em US$ por ação. O período pode corresponder aos últimos 12 meses ou a uma estimativa; deve indicar-se qual foi utilizado.
- Rácio P/E não tem unidade, porque as unidades se anulam. Indica quantos dólares de cotação correspondem a cada dólar de lucro por ação no período especificado.
O P/E não está definido quando o EPS é zero e, em geral, não é significativo quando o EPS é negativo. Mesmo um P/E válido não determina o valor de uma ação: os lucros podem ser temporários, as métricas contabilísticas têm limitações e as empresas podem diferir em crescimento, risco e dívida.
Exemplo prático
Suponha, hipoteticamente, que as ações da Empresa A negoceiam a US$ 50 por ação e que a empresa apresenta um EPS de US$ 5 nos últimos 12 meses.
- Divida a cotação da ação pelo EPS:
US$ 50 por ação / US$ 5 por ação = 10. - O P/E histórico é 10, um rácio sem unidade baseado no período de resultados indicado, de 12 meses.
- Suponha que a Empresa B tem um P/E histórico de 15. O rácio mais baixo da Empresa A não significa, por si só, que as suas ações estejam subvalorizadas. Diferenças na dívida, no crescimento esperado ou na sustentabilidade dos lucros podem ser relevantes.
Uma análise mais completa poderá examinar os fluxos de caixa, a dívida e a sensibilidade do valor estimado aos pressupostos utilizados. Estes números hipotéticos ilustram um cálculo, não constituem uma avaliação de qualquer das empresas.
Porque é importante antes de negociar
A análise fundamental pode clarificar por que motivo alguém está a considerar uma ação e que pressupostos sobre a empresa sustentam essa opinião. Resultados recentes, previsões da empresa e notícias também podem alterar esses pressupostos. No entanto, uma estimativa de valor não é um plano de execução: não indica qual será o provável spread entre compra e venda, o efeito do tamanho da ordem na cotação ou se uma carteira proposta está concentrada num só setor.
Antes de colocar uma ordem, é útil distinguir a tese de investimento das condições de negociação. Uma empresa pode parecer atrativa com base num conjunto de pressupostos de avaliação e, ainda assim, a ordem envolver riscos de liquidez, volatilidade ou concentração. Do mesmo modo, uma ordem fácil de executar não valida uma avaliação.
Como a PreTrAIde utiliza esta informação
A PreTrAIde é uma plataforma de análise pré-negociação de ações, não uma ferramenta especializada de avaliação fundamental. O enriquecimento de dados inclui o perfil da empresa, notícias recentes por ticker e avaliações de analistas; os agentes de IA analisam cada ação e a carteira, recorrendo a notícias e avaliações, bem como a pontuações quantitativas. A informação sobre o produto não indica que este calcule o valor intrínseco de uma ação ou realize uma análise fundamental completa.
Para uma carteira criada pelo utilizador, a PreTrAIde apresenta veredictos GO, NO-GO ou MODIFY, avaliações de risco, estratégias de execução sugeridas e explicações em linguagem simples antes de qualquer ordem ser colocada. Estes veredictos servem de apoio à decisão e não constituem recomendações. Os utilizadores colocam quaisquer ordens diretamente através do seu próprio intermediário financeiro.
Erros comuns
- Tratar um único rácio, como o P/E, como uma avaliação completa.
- Comparar rácios calculados com períodos de EPS diferentes sem ter em conta essa diferença.
- Presumir que os lucros reportados correspondem aos fluxos de caixa disponíveis.
- Tratar uma estimativa do valor intrínseco como um facto objetivo, em vez de uma estimativa dependente de pressupostos.
- Confundir uma avaliação favorável da empresa com custos de negociação baixos ou risco reduzido a curto prazo.