Qué significa
El libro de órdenes de una acción muestra las órdenes de compra y venta a precios determinados. Su profundidad indica cuántas acciones se ofrecen en cada nivel de precio, no solo al mejor precio comprador y al mejor precio vendedor. Un libro más profundo tiene más acciones disponibles en los niveles analizados.
La profundidad depende del lado del libro: las órdenes de compra son relevantes al vender y las de venta, al comprar. También depende del rango de precios que se incluya. Decir que una acción tiene «10.000 acciones de profundidad» es impreciso si no se especifican el lado, el rango de precios y el momento de observación.
La profundidad visible es una instantánea, no una garantía de que una orden vaya a ejecutarse. Las órdenes pueden cancelarse, añadirse o ejecutarse antes de que llegue una nueva orden. Parte de la liquidez disponible puede no aparecer en el libro visible.
Cómo se calcula
Una medida práctica es la profundidad visible acumulada: se suman las cantidades de acciones mostradas en un lado del libro hasta un nivel de precio determinado.
Profundidad acumulada (acciones) = Σ acciones visibles en los niveles de precio admisibles de un lado
- Profundidad acumulada es la cantidad visible total, medida en acciones.
- Σ significa sumar las cantidades.
- Niveles de precio admisibles son los precios de compra o de venta incluidos en el rango especificado. Para una orden de compra, podrían ser las ofertas de venta a un precio igual o inferior al máximo establecido; para una orden de venta, las ofertas de compra a un precio igual o superior al mínimo establecido.
- Un lado significa que las órdenes de compra y las de venta se calculan por separado, en lugar de sumarse en una única cantidad ejecutable.
Si se quiere saber qué parte de una orden concreta podría cubrir el libro visible a un precio igual o mejor, hay que comparar la cantidad de acciones de la orden con la profundidad acumulada del lado contrario. Es un cálculo basado en una instantánea, no una previsión de ejecución.
Ejemplo práctico
Supongamos que una acción hipotética muestra estas ofertas de venta en un instante determinado:
| Precio de venta | Acciones visibles |
|---|---|
| 50,00 US$ | 200 |
| 50,01 US$ | 300 |
| 50,03 US$ | 500 |
Un inversor hipotético está evaluando una orden de compra de 600 acciones con un precio máximo de 50,03 US$.
- Se suman las ofertas al precio máximo o por debajo: 200 + 300 + 500 = 1.000 acciones de profundidad acumulada visible del lado vendedor.
- Los dos primeros niveles reúnen 500 acciones. En esta instantánea estática, habría que recurrir a otras 100 acciones del nivel de 50,03 US$ para cubrir las 600 acciones.
- Si esas cantidades siguieran disponibles y la orden interactuara con ellas en esa secuencia, el coste ilustrativo total sería
(200 × 50,00 US$) + (300 × 50,01 US$) + (100 × 50,03 US$) = 30.006 US$. Al dividirlo entre 600, se obtiene un precio medio de 50,01 US$ por acción.
El cálculo no incluye comisiones ni otros costes. La ejecución real puede variar porque el libro y la posición de la orden en la cola de ejecución pueden cambiar.
Por qué importa antes de operar
Una orden que supere la cantidad visible al mejor precio del lado contrario puede llegar a otros niveles de precio. Esto puede modificar el precio medio de ejecución, incluso si el diferencial entre el precio comprador y el vendedor parece estrecho. Comparar el tamaño de la orden con la profundidad en los precios relevantes ayuda a distinguir una pequeña cantidad disponible en el mejor nivel de la liquidez existente en un rango más amplio.
La profundidad no es lo mismo que el volumen medio diario: la primera mide las órdenes visibles en un momento concreto; el segundo resume las acciones negociadas durante un periodo. Ninguno de los dos permite determinar por sí solo cuánto costará una futura orden. En una comprobación previa a la operación, conviene considerar la profundidad junto con el tamaño de la orden, el diferencial, la volatilidad y las estimaciones del impacto de mercado.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
La información pública sobre el producto de PreTrAIde no indica que mida en tiempo real la profundidad del libro de órdenes. En su análisis previo a la operación, estima el diferencial entre el precio comprador y el vendedor, la participación sobre el volumen diario y el impacto de mercado, y calcula puntuaciones y niveles de liquidez. Emite veredictos para la cesta y para cada acción, con explicaciones y una estrategia de ejecución sugerida. Estas estimaciones se refieren a las condiciones de ejecución, pero no deben interpretarse como una visualización de la profundidad en tiempo real ni como garantía de ejecución.
Errores habituales
- Confundir la cantidad disponible al mejor precio con la profundidad total. Puede haber más acciones visibles en otros niveles, a precios distintos.
- Sumar las órdenes de compra y de venta. Una orden de compra se ejecuta contra las ofertas de venta; una de venta, contra las órdenes de compra.
- Dar por garantizada la cantidad visible. Las cotizaciones pueden cambiar y la liquidez oculta también puede afectar a la ejecución.
- Ignorar el límite de precio. Una profundidad de 1.000 acciones repartida entre varios precios no significa que las 1.000 estén disponibles al mejor precio.