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Ações de crescimento

Ações de crescimento é a designação dada a ações de empresas que se espera que aumentem as receitas ou os resultados a um ritmo superior ao de um índice de referência relevante do mercado ou do setor, estando muitas vezes grande parte do seu valor associada ao crescimento futuro.

O que significa

Uma empresa pode ser considerada uma empresa de crescimento quando os investidores esperam que as suas receitas, resultados ou fluxos de caixa aumentem a um ritmo relativamente rápido. Uma ação de crescimento é uma ação dessa empresa, mas não existe um limite universal para esta classificação: a comparação depende do setor, do período e da métrica utilizada.

O crescimento diz respeito tanto às expectativas como aos resultados passados. Uma empresa pode registar um rápido crescimento das vendas e, ainda assim, ter poucos lucros; uma empresa rentável pode crescer sem que as suas ações estejam atrativamente avaliadas. Crescimento e valor são estilos de investimento, não características mutuamente exclusivas de uma empresa. Uma ação pode apresentar atributos de ambos.

Como se calcula

Não existe uma fórmula única para classificar uma ação como ação de crescimento. Um indicador inicial comum é o crescimento homólogo das receitas:

Crescimento das receitas (%) = ((receitas do período atual − receitas do período homólogo do ano anterior) ÷ receitas do período homólogo do ano anterior) × 100

  • Receitas do período atual são as vendas no período em análise, expressas numa moeda, como USD.
  • Receitas do período homólogo do ano anterior são as vendas do período correspondente um ano antes, expressas na mesma moeda e nas mesmas unidades.
  • Crescimento das receitas é a variação percentual entre esses períodos. A utilização de períodos homólogos ajuda a evitar que as variações sazonais sejam confundidas com crescimento.

A mesma fórmula de variação percentual pode ser aplicada a resultados positivos, mas o crescimento dos resultados é difícil de interpretar quando o período anterior apresenta resultados nulos ou prejuízos. O crescimento das receitas, por si só, não demonstra rentabilidade, geração de caixa nem o valor da ação. Os analistas podem também analisar as margens de lucro, o fluxo de caixa livre e os múltiplos de avaliação, além das taxas de crescimento.

Exemplo prático

Considere-se uma empresa hipotética com receitas de 100 milhões USD no ano passado e de 125 milhões USD este ano. Suponha-se que os seus resultados aumentaram de 10 milhões USD para 12 milhões USD nos mesmos períodos.

  1. As receitas aumentaram 25 milhões USD: 125 milhões USD − 100 milhões USD.
  2. Divida-se esse valor pelas receitas do ano anterior: 25 milhões USD ÷ 100 milhões USD = 0,25, ou seja, 25% de crescimento das receitas.
  3. Os resultados aumentaram 2 milhões USD: 12 milhões USD − 10 milhões USD. Isso corresponde a 20% de crescimento dos resultados: 2 milhões USD ÷ 10 milhões USD × 100.

Estes valores descrevem o crescimento passado. A classificação das ações como ações de crescimento depende também de uma comparação relevante e das expectativas para os resultados futuros. Nenhuma das taxas de crescimento indica o preço da ação, a sua avaliação ou o retorno de uma transação.

Porque é importante antes de negociar

As expectativas são importantes porque o preço de mercado de uma ação pode já refletir um crescimento substancial antecipado. A divulgação de resultados ou a revisão das projeções pode alterar essas expectativas, enquanto o rácio preço/lucro ou outra medida de avaliação oferece uma perspetiva diferente da taxa de crescimento, por si só. Um forte crescimento da empresa não se traduz necessariamente numa subida do preço das ações.

Uma análise antes de negociar deve também ir além da história da empresa. A dimensão da posição proposta, a liquidez da ação, o diferencial entre preços de compra e venda, o possível impacto no mercado e a volatilidade podem afetar o risco e o custo estimado de execução. Se várias ações de uma carteira partilharem o mesmo setor ou outras exposições, a concentração pode ser relevante, mesmo que cada empresa tenha um símbolo bolsista diferente.

Como a PreTrAIde utiliza este conceito

A PreTrAIde não define uma classificação de ações de crescimento nem disponibiliza uma pontuação específica para este estilo. A sua análise pré-negociação examina uma carteira de ações proposta antes de o utilizador colocar uma ordem. Utiliza dados de mercado, notícias recentes e avaliações de analistas, juntamente com estimativas quantitativas que incluem liquidez, diferencial entre preços de compra e venda, impacto no mercado, volatilidade e discriminação da carteira por setor e outras características.

A PreTrAIde apresenta os veredictos GO, NO-GO ou MODIFY para a carteira e cada posição, juntamente com uma probabilidade de sucesso estimada pelo modelo, uma avaliação do risco, uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem simples. Estes elementos apoiam a tomada de decisão; não são recomendações de investimento nem previsões de rendibilidade. Os utilizadores colocam quaisquer ordens por sua própria iniciativa, através do seu intermediário financeiro.

Erros comuns

  • Confundir crescimento das vendas com crescimento dos lucros. As receitas podem aumentar enquanto as margens ou os fluxos de caixa diminuem.
  • Pressupor que uma empresa em rápido crescimento tem ações baratas. O preço pode já refletir expectativas ambiciosas.
  • Comparar períodos ou empresas não comparáveis. A sazonalidade, as aquisições e as diferenças na economia dos setores podem distorcer uma comparação simples das taxas de crescimento.
  • Confundir uma classificação de estilo com uma avaliação da execução. Chamar a uma ação ação de crescimento nada diz, por si só, sobre o seu diferencial entre preços de compra e venda, a sua liquidez ou o custo de uma ordem específica.

Perguntas frequentes

Como se identifica uma ação de crescimento?

Compare-se o crescimento das receitas ou dos resultados da empresa com um índice de referência relevante do setor ou do mercado e analisem-se depois as expectativas e a avaliação. Não existe um limite universal para a taxa de crescimento.

Qual é a diferença entre ações de crescimento e ações de valor?

Crescimento refere-se à ênfase na expansão esperada da empresa; valor refere-se à atenção dada ao preço em relação a medidas do valor da empresa. Uma ação pode apresentar características de ambos.

As ações de crescimento nunca pagam dividendos?

Não. Algumas empresas de crescimento pagam dividendos, enquanto outras retêm mais caixa para financiar as operações ou a expansão. A política de dividendos, por si só, não determina se uma ação é considerada uma ação de crescimento.

Termos relacionados

Ações de valor As ações de valor são ações cotadas a preços relativamente baixos face a indicadores como os resultados, o valor contabilístico ou os fluxos de caixa. No entanto, uma avaliação baixa não significa que estejam subavaliadas. Receita A receita é o rendimento que uma empresa reconhece pela prestação de serviços ou venda de bens durante um período, antes de deduzir os custos operacionais, os juros e os impostos. Resultados Os resultados correspondem ao lucro de uma empresa num período de reporte, normalmente medido pelo resultado líquido após despesas, juros e impostos. Rácio preço/lucro (P/L) O rácio preço/lucro (P/L) corresponde ao preço por ação dividido pelo lucro por ação e indica quanto pagam os investidores por cada euro de lucro declarado. Avaliação de ações A avaliação de ações é o processo de estimar o valor das ações de uma empresa com base nos seus resultados financeiros, nos fluxos de caixa esperados ou em comparações com outras empresas. Análise pré-negociação A análise pré-negociação consiste em avaliar uma ordem ou um cabaz de ações proposto antes da sua colocação, estimando os custos de execução, a liquidez e o risco, para apoiar a decisão do investidor e a estratégia de execução.

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