Définition
Une position sur une action ne se compose pas nécessairement d’un nombre entier de titres. Selon le courtier, un investisseur peut détenir 0,5 action, 2,25 actions ou une autre fraction autorisée. La détention fractionnée peut résulter d’un achat pour un montant donné, du réinvestissement de dividendes ou d’une opération sur titres, comme un fractionnement d’actions.
Le courtier détermine si la négociation fractionnée est disponible pour une action donnée et comment un ordre portant sur une fraction est traité. Une fraction représente une exposition économique à une partie d’une action ; elle ne constitue pas nécessairement une unité négociable de manière indépendante en bourse. Les droits de vote, le transfert vers un autre courtier et le traitement des très petits soldes peuvent varier selon le courtier et les conditions du compte.
Calcul
Pour un achat hypothétique exécuté à un seul prix, le calcul de base est : nombre d’actions acquises = montant de l’achat ÷ cours d’exécution par action.
- Nombre d’actions acquises correspond à un nombre d’actions, éventuellement décimal.
- Montant de l’achat est le montant en dollars américains affecté à l’achat des actions, hors frais distincts.
- Cours d’exécution par action est le prix d’exécution en dollars américains pour une action entière. Utiliser un seul prix suppose que l’achat est exécuté intégralement à ce prix.
Si le courtier facture des frais distincts ou exécute l’achat à plusieurs prix, utilisez le montant réellement affecté aux actions et les prix d’exécution obtenus. Le nombre d’actions affiché peut également être arrondi selon la précision prise en charge par le courtier ; toute somme non investie reste en espèces, conformément aux règles de celui-ci.
Le calcul inverse, valeur des actions = nombre d’actions détenues × cours par action, estime la valeur de la position à un cours donné, avant les éventuels frais de vente. Un cours affiché ne garantit pas le prix d’exécution.
Exemple détaillé
Supposons, à titre hypothétique, qu’un courtier permette les achats fractionnés et qu’un investisseur passe un ordre d’achat d’actions pour 50 \(US. On suppose que l’ordre est entièrement exécuté à 200 \) US par action, sans frais distincts.
- Divisez 50 \(US par 200 \) US par action : 0,25 action.
- Si le cours de l’action atteint ensuite 220 \(US, sa valeur indicative est de 0,25 × 220 \) US = 55 $ US.
- La différence de 5 $ US correspond à une variation hypothétique de la valeur indicative, et non à une plus-value réalisée garantie. La vente pourrait être exécutée à un autre prix et entraîner des frais.
Si ce courtier n’autorise les achats que par fractions prédéfinies, il peut ne pas accepter exactement 0,25 action ou investir exactement 50 $ US. C’est la confirmation d’ordre du courtier, et non le seul calcul, qui établit la quantité acquise et le prix d’exécution effectif.
Pourquoi c’est important avant de passer un ordre
Les actions fractionnées permettent d’investir un montant correspondant à moins d’une action entière, ce qui peut rendre le dimensionnement d’une position plus précis. Toutefois, la possibilité de détenir une fraction ne signifie pas que tous les types d’ordres, toutes les séances de négociation ou toutes les actions permettent une exécution fractionnée.
Avant de passer un ordre, distinguez un ordre exprimé en montant d’un ordre indiquant une quantité d’actions. Vérifiez si le courtier prend en charge l’action concernée et le sens de l’ordre, la fraction minimale, les types d’ordres et horaires de négociation disponibles, ainsi que le traitement des montants non exécutés ou partiellement exécutés. Les ordres fractionnés peuvent être traités différemment des ordres portant sur des actions entières : le cours affiché à l’écran ne correspond donc pas nécessairement au prix d’exécution. L’écart acheteur-vendeur (bid-ask spread), les variations de cours et les frais éventuels influent toujours sur le coût d’exécution. Consultez les conditions du courtier concernant les dividendes, les droits de vote et le transfert ou la liquidation des fractions.
Utilisation par PreTrAIde
L’analyse pré-négociation de PreTrAIde prend en compte un panier dans lequel chaque action est associée à un sens d’achat ou de vente, une quantité et des conditions d’exécution. Elle fournit une aide à la décision sur le panier envisagé, notamment des estimations de l’écart acheteur-vendeur, de la participation au volume quotidien, de l’impact de marché et des scores d’exécution. Ces estimations sont utiles pour évaluer les coûts potentiels d’une opération envisagée, y compris lorsqu’elle porte sur une petite quantité.
Les informations produit ne permettent pas d’établir que PreTrAIde accepte les quantités fractionnées, modélise le traitement des ordres fractionnés par un courtier ou vérifie si un courtier donné propose la négociation fractionnée. Vérifiez ces détails directement auprès de votre courtier. PreTrAIde ne reçoit, ne transmet ni n’exécute d’ordres.
Erreurs fréquentes
- Croire qu’une fraction n’entraîne aucun coût : même de petits montants peuvent être soumis à un écart acheteur-vendeur, à des frais ou à d’autres coûts d’exécution.
- Supposer que tous les courtiers proposent les mêmes possibilités : les actions éligibles, la précision, les types d’ordres et les horaires de négociation peuvent varier.
- Confondre estimation et exécution : diviser un budget par un cours affiché donne une quantité estimée ; le prix d’exécution détermine la quantité réellement acquise.
- Supposer que les fractions sont transférables : un courtier peut ne pas autoriser le transfert en nature d’une position fractionnée vers un autre courtier.
- Négliger les conditions de détention : les modalités relatives aux droits de vote et aux dividendes des fractions dépendent des conditions du courtier.