Qué significa
La cifra mensual de empleo refleja los cambios en el empleo de la mayoría de las empresas no agrícolas y los organismos públicos de Estados Unidos. Procede de la encuesta a establecimientos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). La cifra principal suele referirse a la variación del empleo total no agrícola de un mes a otro, no al número total de puestos de trabajo.
El indicador cuenta puestos de trabajo, no personas: alguien que tenga dos empleos remunerados que cumplan los requisitos puede contabilizarse dos veces. Excluye a los trabajadores agrícolas, los empleados de hogares privados, los autónomos y los trabajadores familiares no remunerados. El informe mensual de empleo, más amplio, también incluye indicadores como la tasa de paro, pero esta se obtiene de una encuesta independiente a los hogares. Por eso, ambas encuestas pueden ofrecer señales distintas sin que ninguna de las cifras sea fruto de un error de cálculo.
Cómo se calcula
La BLS estima el empleo a partir de los registros de las empresas y aplica ajustes por factores como los patrones estacionales y la entrada o salida de empresas de la población encuestada. La variación mensual más citada puede expresarse así:
Variación mensual del empleo (puestos) = empleo no agrícola desestacionalizado del mes actual (puestos) − empleo no agrícola desestacionalizado del mes anterior (puestos)
- Empleo no agrícola desestacionalizado del mes actual: número estimado de puestos de trabajo que cumplen los requisitos en el mes publicado, una vez aplicado el ajuste estacional.
- Empleo no agrícola desestacionalizado del mes anterior: estimación comparable del mes precedente. Las cifras publicadas anteriormente pueden revisarse.
- Variación mensual del empleo: se mide en puestos de trabajo; una cifra positiva indica que se estiman más empleos remunerados que el mes anterior, y una negativa, que se estiman menos.
El ajuste estacional pretende eliminar los efectos recurrentes del calendario para que las comparaciones entre meses sean más significativas. No elimina toda la incertidumbre de la estimación.
Ejemplo práctico
Supongamos, a modo de ejemplo hipotético, que la estimación desestacionalizada es de 160.000.000 de puestos de trabajo en un mes y de 160.200.000 en el siguiente.
- Partimos de la estimación más reciente: 160.200.000 puestos de trabajo.
- Restamos la estimación anterior: 160.200.000 − 160.000.000.
- La variación mensual publicada es de +200.000 puestos de trabajo.
Ahora supongamos que posteriormente se revisa la cifra del mes anterior a 160.050.000 puestos, mientras que la estimación más reciente se mantiene en 160.200.000. Con esos datos, la variación pasa a ser de +150.000 puestos de trabajo. La diferencia muestra por qué una cifra principal puede cambiar después de su publicación inicial. Estas cifras son hipotéticas y no corresponden a un informe real de empleo.
Por qué importa antes de operar
La publicación de los datos de empleo puede modificar las expectativas sobre el crecimiento económico, la inflación y los tipos de interés. Si las nuevas cifras difieren de lo que esperaba el mercado, las cotizaciones y las condiciones de negociación pueden cambiar rápidamente. La dirección y la magnitud de la reacción no están predeterminadas: los inversores pueden valorar el crecimiento del empleo junto con los datos salariales, el paro, las revisiones y otra información.
Antes de cursar una orden cerca de una publicación prevista, un análisis previo a la operación puede tener en cuenta el riesgo de eventos, además de las condiciones habituales de ejecución. El diferencial entre el precio comprador y el vendedor puede ampliarse, la liquidez disponible puede cambiar y una orden a mercado puede ejecutarse a un precio distinto del último observado. Una orden limitada establece un límite de precio, pero puede no ejecutarse. Son posibilidades, no una previsión sobre una publicación o acción concretas.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
Entre las fuentes de datos que PreTrAIde declara utilizar figuran los datos de mercado al cierre, las noticias recientes de cada ticker y las calificaciones de analistas; no se especifica una fuente específica de datos sobre el empleo no agrícola ni una regla asociada a su publicación. El análisis preoperación de PreTrAIde evalúa una cesta de acciones creada por el usuario antes de que curse una orden e incluye estimaciones del diferencial, la participación en el volumen diario, el impacto de mercado y la volatilidad. Estas estimaciones pueden ayudar a revisar las condiciones de ejecución, pero no deben interpretarse como una predicción de la reacción de las acciones a las noticias sobre el empleo.
PreTrAIde ofrece un veredicto GO, NO-GO o MODIFY, acompañado de una explicación. Es una herramienta de apoyo a la toma de decisiones, no una recomendación; el usuario cursa cualquier operación a través de su propio bróker.
Errores frecuentes
- Confundir puestos de trabajo con personas. El empleo no agrícola puede contabilizar varios empleos válidos de una misma persona.
- Tomar la cifra principal por el informe completo. Los datos salariales, la tasa de paro y las revisiones aportan información complementaria.
- Pasar por alto las revisiones y el ajuste estacional. La primera estimación no tiene por qué ser la definitiva, y los recuentos mensuales sin ajustar no son directamente comparables con las variaciones desestacionalizadas.
- Dar por predecible la reacción de la bolsa. Una variación positiva o negativa del empleo, por sí sola, no determina cómo evolucionará una acción, un sector o un índice.