O que significa
Uma perda de 100 USD pode parecer mais importante do que o prazer proporcionado por um ganho de 100 USD. Esta diferença no peso emocional chama-se aversão à perda. A comparação depende de um ponto de referência, como o preço de compra ou o saldo da conta: um resultado abaixo desse ponto é sentido como uma perda, mesmo que o mesmo resultado pareça diferente a partir de outro ponto de partida.
A aversão à perda diz respeito à forma como as pessoas avaliam os resultados, não à probabilidade de uma ação subir ou descer. Pode ajudar a explicar por que motivo um investidor hesita em assumir uma perda, realiza um pequeno ganho antes do previsto ou se concentra em evitar qualquer perda sem considerar a dimensão de uma possível perda. Estes comportamentos também podem ter outras causas; a aversão à perda não é um diagnóstico de uma decisão individual.
Como é calculada
Não existe uma pontuação universal de aversão à perda para uma pessoa ou uma negociação. Um modelo simplificado representa o peso relativo atribuído a ganhos e perdas de igual dimensão através de λ = |v(−x)| / v(+x).
- λ (lambda) é um rácio adimensional de aversão à perda.
- x é um montante positivo, aqui medido em dólares dos EUA; −x é uma perda desse montante e +x é um ganho igual.
- v(−x) e v(+x) são os valores subjetivos atribuídos a esses resultados em relação ao mesmo ponto de referência. São expressos em unidades de valor subjetivo comparáveis, não necessariamente em dólares.
Nesta comparação simplificada, λ > 1 significa que a perda recebe mais peso do que o ganho de igual valor. O rácio não mede a probabilidade de qualquer dos resultados, o retorno esperado de uma ação ou a capacidade do investidor para suportar uma perda. Para estimar o rácio real de alguém, seriam necessárias informações sobre as suas escolhas ou preferências; não é possível deduzi-lo de um gráfico de preços.
Exemplo prático
Suponha que um investidor está a ponderar uma escolha hipotética com dois resultados igualmente prováveis: um ganho de 100 USD ou uma perda de 100 USD. Apenas para ilustrar, atribua um valor subjetivo de +100 unidades ao ganho e de −200 unidades à perda.
- Use o mesmo ponto de referência — por exemplo, o saldo da conta imediatamente antes da escolha — para ambos os resultados.
- Defina x = 100 USD; os resultados monetários são +x = +100 USD e −x = −100 USD.
- Calcule λ = |−200| / 100 = 2. Neste modelo ilustrativo, a perda tem o dobro do peso subjetivo do ganho de igual valor.
- Com as probabilidades indicadas de 50%, o resultado monetário esperado antes de custos é 0,5 × 100 USD + 0,5 × (−100 USD) = 0 USD. O resultado subjetivo ponderado é 0,5 × 100 + 0,5 × (−200) = −50 unidades de valor subjetivo.
O exemplo mostra como uma escolha neutra em termos monetários pode parecer pouco atrativa. Os valores e as probabilidades são hipotéticos; não descrevem investidores típicos nem permitem prever qualquer negociação.
Porque é importante antes de negociar
Uma análise pré-negociação pode ajudar a separar uma decisão planeada de uma reação a um ganho ou perda recente. Antes de colocar uma ordem, o investidor pode registar o ponto de referência que está a utilizar, a perda potencial em USD, o peso da posição na carteira e as circunstâncias em que voltaria a avaliá-la. Isto não elimina as emoções nem determina qual é a negociação certa.
Também é útil distinguir aversão à perda de tolerância ao risco. A tolerância ao risco diz respeito ao nível de incerteza e de perda potencial que uma pessoa está disposta e tem capacidade para aceitar. A aversão à perda descreve a forma como os ganhos e as perdas podem ser sentidos em relação a um ponto de referência. Nenhum destes conceitos substitui a análise da dimensão da posição, da concentração, da liquidez e dos custos de execução.
Como a PreTrAIde utiliza o conceito
As informações sobre o produto PreTrAIde não indicam que este meça ou atribua uma pontuação à aversão à perda. Em vez disso, a sua análise pré-negociação verifica uma carteira de ações criada pelo utilizador antes da colocação de uma ordem. Para a carteira e cada posição, apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, uma probabilidade de sucesso estimada pelo modelo, uma avaliação do risco, uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem simples.
Esta análise estruturada pode fornecer ao investidor informações a considerar separadamente de uma reação emocional a um ganho ou a uma perda. Os veredictos são um apoio à decisão, não recomendações. A PreTrAIde não é um intermediário financeiro e não coloca ordens; os utilizadores tomam as suas próprias decisões e colocam eventuais ordens através do seu próprio intermediário.
Erros comuns
- Considerar que uma perda não realizada é financeiramente irrelevante. Uma perda não realizada continua a refletir uma alteração no valor de mercado atual da posição, embora o resultado final permaneça incerto.
- Confundir o preço de entrada com uma previsão. É improvável que uma ação tenha maior probabilidade de recuperar apenas por estar abaixo do preço que alguém pagou.
- Assumir que qualquer venda adiada prova aversão à perda. Os impostos, a liquidez, a alteração das informações ou um plano já definido também podem explicar uma decisão.
- Tratar λ como um sinal de negociação. O rácio ilustrativo descreve preferências; não demonstra que uma ordem tenha probabilidades favoráveis ou custos controláveis.