Définition
Un test rétrospectif applique à des données de marché passées des règles définies à l’avance et enregistre les transactions qu’elles auraient générées. Il indique comment une stratégie se serait comportée sur cet échantillon historique, et non ce qu’elle rapportera à l’avenir. Les règles peuvent préciser les conditions d’entrée et de sortie, la taille des positions et la gestion des liquidités.
Un test rétrospectif crédible n’utilise que les informations disponibles à chaque instant de décision simulé. Il tient également compte des coûts de transaction, notamment des commissions, le cas échéant, des écarts acheteur-vendeur et de l’incidence potentielle sur le marché. À défaut, les résultats simulés peuvent être plus favorables que ceux qu’auraient permis des transactions réellement exécutables.
Calcul
Il n’existe pas de formule unique pour le test rétrospectif : la stratégie génère d’abord une série de valeurs de portefeuille hypothétiques. Une mesure simple du rendement net total est R_net = (V_fin - V_début) / V_début × 100 %.
- R_net correspond au rendement net sur la période testée, en pourcentage.
- V_début est la valeur initiale du portefeuille, en dollars américains (US$).
- V_fin est sa valeur finale, en dollars américains (US$), après prise en compte cohérente des coûts de transaction simulés et des éventuels flux de trésorerie.
En présence de dépôts ou de retraits pendant la période testée, cette formule ne suffit pas à elle seule : le calcul doit tenir compte des flux de trésorerie externes. Un test rétrospectif peut également présenter la baisse maximale ou d’autres mesures du risque, en plus du rendement. Chaque indicateur dépend des règles de trading, des données historiques et des hypothèses de coûts retenues.
Exemple détaillé
Supposons qu’une stratégie hypothétique commence un test historique avec 10 000 US$ et réalise une opération simulée d’achat puis de revente d’actions. Les règles prévoient d’investir la totalité du montant initial, puis de clôturer la position ultérieurement. Supposons qu’il n’y ait ni dividendes, ni dépôts, ni retraits, ni autres transactions.
- Avant coûts de transaction, les actions de la position simulée valent 10 600 US$ à la clôture : le gain brut est de 600 US$.
- Supposons que les coûts totaux à l’achat et à la vente s’élèvent à 100 US$, incluant l’écart acheteur-vendeur simulé, l’incidence sur le marché et les commissions.
- Après déduction de ces coûts, la valeur finale est de 10 500 US$.
- Le rendement net est de (10 500 US$ - 10 000 US$) / 10 000 US$ × 100 % = 5 %. Sans ces coûts, le rendement affiché aurait été de 6 %.
Ces chiffres ronds et hypothétiques illustrent le calcul ; ils ne représentent pas un résultat probable. Un test rétrospectif réel appliquerait les règles sur la période historique spécifiée et documenterait le prix retenu pour chaque ordre simulé.
Pourquoi c’est important avant de passer un ordre
Le test rétrospectif peut montrer comment un ensemble de règles donné s’est comporté dans différentes conditions au cours de la période historique disponible. Il peut également révéler si les résultats reposent fortement sur quelques transactions ou sur des hypothèses d’exécution trop optimistes. Il ne permet pas d’établir qu’une stratégie fonctionnera au cours d’une nouvelle période de marché.
Parmi les vérifications courantes, on peut s’assurer que le test évite le biais d’anticipation (look-ahead bias), c’est-à-dire l’utilisation d’informations qui n’étaient pas encore connues, et que l’univers historique comprend les actions qui ont depuis disparu de la cote. Tester de nombreuses variantes de règles et ne présenter que le meilleur résultat crée un risque de surajustement. Séparer les données utilisées pour élaborer la stratégie de données ultérieures, laissées intactes pour le test, peut aider à évaluer ce risque sans toutefois l’éliminer.
Utilisation par PreTrAIde
La fonction déclarée de PreTrAIde est l’analyse pré-transaction, et non le test rétrospectif de stratégies historiques. Avant de passer un ordre, l’utilisateur constitue un panier d’actions et définit, pour chaque ligne, un sens, une quantité et des conditions d’exécution. PreTrAIde renvoie ensuite un verdict GO, NO-GO ou MODIFY pour le panier et chacune de ses lignes, accompagné d’une probabilité de réussite estimée par le modèle, d’une évaluation du risque, d’une stratégie d’exécution suggérée et d’une explication en langage clair. Ces verdicts sont des aides à la décision, pas des recommandations.
Après un verdict, les utilisateurs peuvent lancer une simulation de trading fictif sur le panier afin d’en suivre l’évolution. Suivre un panier après un verdict n’équivaut pas à appliquer une stratégie fixe à une période historique antérieure. Ni un test rétrospectif ni une simulation de trading fictif ne garantissent les résultats futurs.
Erreurs fréquentes
- Prendre un rendement historique pour une prévision. Le résultat décrit l’application d’hypothèses à un échantillon passé.
- Négliger les coûts d’exécution. Le cours de clôture affiché n’est pas nécessairement celui auquel un ordre aurait pu être exécuté.
- Utiliser des informations futures. Des données publiées après une transaction simulée ne peuvent pas justifier cette transaction.
- Ne tester que les actions encore cotées. Exclure les actions radiées peut fausser l’échantillon.
- Confondre trading fictif et test rétrospectif. Le trading fictif simule des décisions sans argent réel ; le test rétrospectif applique des règles à une période historique antérieure.