Qué significa
La sesión ordinaria de una acción puede terminar mientras sigue siendo posible negociar a través del servicio de horario ampliado de un intermediario. En las acciones cotizadas en EE. UU., la sesión ordinaria suele transcurrir de 9:30 a 16:00, hora del Este, en los días de negociación. La negociación después de las 16:00 suele denominarse negociación posmercado; la hora límite varía según el intermediario y la plataforma. Las bolsas europeas tienen horarios distintos.
Las órdenes pueden cruzarse en plataformas electrónicas de negociación, en lugar de hacerlo durante la sesión ordinaria de la bolsa. El acceso, las acciones admitidas, los tipos de órdenes aceptados y las cotizaciones mostradas dependen del intermediario y de la plataforma. Por eso, una acción puede tener un precio posmercado distinto del precio de cierre de la sesión ordinaria. Ese precio de cierre no es necesariamente un precio al que se pueda negociar después.
Cómo se calcula
La negociación posmercado no tiene una fórmula única: describe cuándo se realiza una operación. Una comprobación útil es calcular el diferencial comprador-vendedor cotizado durante la sesión:
Diferencial cotizado (US$ por acción) = precio vendedor − precio comprador
- Precio vendedor: la oferta de venta más baja que se muestra entre las cotizaciones consideradas, en US$ por acción.
- Precio comprador: la oferta de compra más alta que se muestra entre esas cotizaciones, en US$ por acción.
- Diferencial cotizado: la diferencia entre ambos, en US$ por acción. Si se multiplica por el número de acciones, se obtiene un importe ilustrativo equivalente al diferencial completo en US$; no es necesariamente el coste efectivo de la operación.
Las cotizaciones mostradas pueden corresponder a un número reducido de acciones o no reflejar la liquidez disponible en otras plataformas. El diferencial puede cambiar antes de que una orden llegue a una plataforma. El coste efectivo de ejecución también depende del precio al que se ejecute, del precio de referencia elegido, de las comisiones y del impacto de mercado.
Ejemplo práctico
Supongamos, a título hipotético, que una acción cierra la sesión ordinaria a 50,00 US$ por acción. A las 17:00, hora del Este, una plataforma muestra un precio comprador de 49,80 US$ para 100 acciones y un precio vendedor de 50,20 US$ para otras 100. Un inversor está valorando una orden de 100 acciones; estas cifras redondas no son cotizaciones en tiempo real.
- El diferencial cotizado es 50,20 US$ − 49,80 US$ = 0,40 US$ por acción.
- Para 100 acciones, el cálculo ilustrativo del diferencial completo es 100 × 0,40 US$ = 40 US$. No es una estimación del coste efectivo de la orden.
- Al precio vendedor mostrado, la compra de 100 acciones tendría un importe bruto de 100 × 50,20 US$ = 5.020 US$, sin incluir comisiones. Son 20 US$ más que el valor de 100 acciones calculado al cierre de 50,00 US$, pero el cierre es un precio de referencia, no una oferta disponible necesariamente en la sesión posmercado.
Incluso una oferta mostrada para 100 acciones puede cancelarse o ejecutarse antes de que llegue una orden. Una orden limitada fija un límite de precio para la ejecución, pero no garantiza que se ejecute.
Por qué importa antes de operar
La actividad posmercado puede responder a la publicación de resultados u otras noticias difundidas tras el cierre ordinario. Si hay menos órdenes disponibles a un precio determinado, el diferencial puede ser más amplio y la profundidad de mercado menor; también puede haber ejecuciones parciales o ninguna ejecución. Una operación pequeña puede recorrer las cotizaciones disponibles de forma distinta a una de mayor tamaño.
Antes de enviar una orden, una comprobación previa a la operación permite distinguir el último precio de la sesión ordinaria de una cotización ejecutable actual, revisar el volumen cotizado y el diferencial, y confirmar el horario de la sesión y las normas sobre órdenes del intermediario. El precio observado fuera del horario habitual puede volver a cambiar cuando se reanude la negociación ordinaria. El acceso en horario ampliado no elimina el riesgo nocturno ni el asociado a eventos.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
PreTrAIde ofrece análisis previo a la operación de una cesta de acciones antes de que se envíe ninguna orden. El enriquecimiento de datos de mercado incluye precios y volúmenes de cierre; su capa cuantitativa estima el diferencial comprador-vendedor, la participación en el volumen diario y el impacto de mercado. También tiene en cuenta noticias recientes y calificaciones de analistas. El análisis devuelve un veredicto GO, NO-GO o MODIFY, junto con los motivos, una evaluación del riesgo y una estrategia de ejecución sugerida como apoyo a la toma de decisiones, no como recomendación.
La información disponible sobre el producto no indica que PreTrAIde ofrezca cotizaciones posmercado en tiempo real, identifique una sesión de negociación posmercado o ejecute órdenes en horario ampliado. Sus estimaciones no deben considerarse el diferencial ni la liquidez disponible en un momento concreto de la sesión posmercado. Los usuarios cursan sus operaciones por su cuenta a través de su propio intermediario.
Errores habituales
- Tratar el precio de cierre como una cotización en tiempo real. Corresponde a la sesión ordinaria y no necesariamente coincide con el precio comprador o vendedor actual en el posmercado.
- Suponer que el diferencial cotizado es el coste total. Las comisiones, los precios de ejecución y el impacto de mercado pueden afectar al resultado.
- Suponer que una cotización mostrada garantiza la ejecución. El volumen disponible y los precios pueden cambiar, y una orden puede ejecutarse solo en parte.
- Suponer que todos los intermediarios ofrecen el mismo acceso. El horario de las sesiones, los valores admitidos y los tipos de órdenes aceptados varían.