Nasdaq-100

Qué significa

El Nasdaq-100 sigue la evolución de grandes empresas no financieras cotizadas en el Nasdaq Stock Market. Es un índice, no una acción, una bolsa ni una cartera en la que se pueda invertir directamente. La admisión y la ponderación de sus componentes se rigen por las normas del índice; tanto los integrantes como sus ponderaciones pueden cambiar con el tiempo.

El nombre hace referencia a 100 empresas, aunque el número de valores puede variar si alguna empresa tiene más de una clase de acciones apta para su inclusión. No es una lista de las 100 mayores empresas de EE. UU. cotizadas en cualquier bolsa, y sus normas de admisión excluyen a las empresas financieras.

El índice se utiliza a menudo como referencia para fondos y carteras. Su ponderación modificada por capitalización bursátil da más influencia a las empresas grandes que a las pequeñas, con sujeción a normas que pueden ajustar las ponderaciones. Por eso, una variación porcentual idéntica en dos componentes no tiene por qué afectar al índice en la misma medida.

Cómo se calcula

El proveedor del índice mantiene los valores que lo componen, sus precios y ponderaciones, y un divisor del índice. Una fórmula simplificada para un momento determinado es: Nivel del índice = (Σ valores de mercado ajustados de los componentes) / divisor del índice, donde:

• Σ significa sumar todos los valores del índice.
• Valor de mercado ajustado del componente es el precio de un valor multiplicado por el número de acciones empleado en el cálculo del índice, una vez aplicados los ajustes de ponderación pertinentes; se mide en dólares estadounidenses (USD) si los precios están expresados en USD.
• Divisor del índice es un factor de escala, expresado en USD por punto del índice en esta presentación simplificada. Ayuda a mantener la continuidad del índice cuando se producen determinados cambios, como modificaciones en los componentes o en el número de acciones.
• Nivel del índice se mide en puntos, no en USD.

Esta descripción explica el mecanismo, pero no recoge toda la metodología del Nasdaq-100. En particular, las normas de ponderación modificada pueden limitar el peso de componentes individuales o grupos de componentes. Ordenar las empresas por capitalización bursátil y dividir entre 100 no permite reproducir el nivel publicado.

Ejemplo práctico

Supongamos un índice hipotético y simplificado con dos valores y sin ajustes de ponderación. No es un ejemplo de componentes ni de niveles publicados reales del Nasdaq-100.

1. La empresa A tiene 100 millones de acciones computables para el índice, a 50 USD cada una: su valor de mercado para el índice es de 5.000 millones de USD.
2. La empresa B tiene 100 millones de acciones computables para el índice, también a 50 USD cada una: su valor de mercado para el índice es igualmente de 5.000 millones de USD.
3. El valor conjunto asciende a 10.000 millones de USD. Con un divisor hipotético de 10 millones de USD por punto, el índice parte de 1.000 puntos.
4. La acción de A sube a 60 USD y la de B se mantiene en 50 USD. El valor conjunto pasa a 11.000 millones de USD. Si el divisor no cambia, el índice sube a 1.100 puntos, un 10 %, aunque el precio de A haya aumentado un 20 %.

Un índice real contiene muchos más valores y tiene en cuenta los ajustes de ponderación y el divisor. Este ejemplo no incluye dividendos ni costes de negociación.

Por qué importa antes de operar

La variación de un índice resume la evolución de sus componentes; no describe las condiciones de ejecución de una acción concreta. Dos componentes del Nasdaq-100 pueden tener diferentes diferenciales entre el precio comprador y el vendedor, volúmenes diarios y volatilidades. El tamaño de una orden prevista en relación con el volumen habitual de una acción también puede afectar a la estimación del impacto de mercado.

Si se pretende que una cesta replique el índice, comparar sus ponderaciones con las del índice puede revelar concentraciones o diferencias sectoriales. Una cesta con solo unos pocos componentes no está necesariamente diversificada por el mero hecho de que esas empresas pertenezcan al Nasdaq-100. Tampoco indica el nivel del índice qué rentabilidad obtendrá un fondo que lo replique, una vez descontados sus costes y las diferencias de seguimiento.

Cómo lo utiliza PreTrAIde

La información del producto no indica que PreTrAIde utilice la composición del Nasdaq-100 o su nivel como dato de entrada o referencia. Un análisis preoperativa relacionado examina los valores introducidos en una cesta: cada línea incluye un lado de la operación, una cantidad y unas condiciones de ejecución.

PreTrAIde estima métricas como el diferencial entre el precio comprador y el vendedor, la participación en el volumen diario, el impacto de mercado y la volatilidad diaria. También presenta desgloses y medidas de concentración de la cesta, y ofrece veredictos de apoyo a la decisión junto con sus razonamientos para la cesta y sus líneas. Estas evaluaciones se refieren a los valores y las condiciones indicados, no a una previsión del índice ni a una recomendación.

Errores habituales

• Confundir el índice con Nasdaq: Nasdaq es una bolsa; el Nasdaq-100 es un índice de determinados valores cotizados en Nasdaq.
• Suponer que todos los componentes tienen el mismo peso: En general, los componentes de mayor tamaño tienen más influencia, aunque las normas de ponderación modificada pueden ajustar su peso.
• Interpretar la variación del índice como un precio de ejecución: No existe un precio comprador o vendedor del índice al que se ejecute una orden sobre una acción.
• Suponer que pertenecer al índice garantiza liquidez: El diferencial y el volumen del componente siguen siendo relevantes para cada orden concreta.
• Pasar por alto qué mide la rentabilidad: Un índice de precios y una medida de rentabilidad total que incluye dividendos responden a preguntas diferentes.