Mercados e instrumentos

Índice bursátil

Un índice bursátil es una medida calculada de la evolución de un grupo definido de acciones, con reglas que determinan qué valores lo integran y cuánto aporta cada uno.

Qué significa

Un índice convierte los movimientos de precios de un grupo definido de acciones en una única cifra publicada. Su proveedor establece las reglas de inclusión, ponderación y mantenimiento. El S&P 500, por ejemplo, es un índice bursátil; un índice no es una acción ni una orden que se pueda cursar.

El nivel de un índice, como 1.000 puntos, no tiene un valor monetario propio. La variación porcentual de ese nivel indica cómo ha evolucionado el índice durante un periodo. El significado de esa variación depende de las acciones representadas y de sus ponderaciones. Algunos índices se centran en un país o una región; otros, en un segmento concreto del mercado.

También importa la versión del índice que se consulta. Un índice de rentabilidad por precio refleja las variaciones de los precios, pero no los dividendos reinvertidos. Un índice de rentabilidad total incorpora los dividendos de acuerdo con sus reglas de cálculo. Por ello, dos versiones que incluyan las mismas acciones pueden registrar rentabilidades distintas.

Cómo se calcula

No existe una fórmula única para todos los índices bursátiles. Para un índice de precios ponderado por capitalización bursátil simplificado y con componentes fijos, el cálculo es:

Nivel del índice = (Σ (P_i × S_i × F_i) / D)

  • Σ significa sumar los valores de todas las acciones que componen el índice.
  • P_i es el precio de la acción i, expresado en unidades monetarias por acción.
  • S_i es el número de acciones en circulación de la empresa i.
  • F_i es la proporción de acciones en libre circulación que se incluye en el cálculo, entre 0 y 1. Si el ejemplo utiliza todas las acciones en circulación, se establece en 1.
  • D es el divisor del índice, expresado en unidades monetarias. Al dividir por él se obtiene un nivel adimensional que, por convención, se expresa en puntos.

P_i × S_i × F_i es el valor de mercado elegible de la acción, expresado en unidades monetarias. Los proveedores de índices pueden ajustar el divisor cuando cambian los componentes o el número de acciones, para evitar que esos cambios provoquen saltos artificiales en el nivel. Otros índices aplican reglas distintas: un índice equiponderado asigna la misma ponderación inicial a cada acción, mientras que uno ponderado por precio da más influencia a las acciones con un precio por acción más elevado, antes de los ajustes del divisor.

Para dos fechas, Rentabilidad del índice (%) = ((Nivel final / Nivel inicial) − 1) × 100. Utiliza niveles de la misma versión del índice y una base monetaria coherente.

Ejemplo práctico

Consideremos un índice de precios hipotético, compuesto por dos acciones y ponderado por capitalización bursátil. La proporción de acciones en libre circulación es 1 para ambas y el divisor es de 1 millón de dólares estadounidenses por punto del índice.

  1. La acción A tiene 10 millones de acciones a 60 dólares estadounidenses: su valor de mercado es de 600 millones de dólares estadounidenses.
  2. La acción B tiene 10 millones de acciones a 40 dólares estadounidenses: su valor de mercado es de 400 millones de dólares estadounidenses.
  3. El valor de mercado conjunto es de 1.000 millones de dólares estadounidenses. Al dividirlo por el divisor de 1 millón de dólares estadounidenses, se obtiene un nivel inicial de 1.000 puntos. A aporta el 60 % del valor inicial y B, el 40 %.
  4. Supongamos que A sube un 10 %, hasta 66 dólares estadounidenses, y B cae un 5 %, hasta 38 dólares estadounidenses, sin cambios en el número de acciones, la proporción de libre circulación ni el divisor. Sus nuevos valores son 660 y 380 millones de dólares estadounidenses. El total es de 1.040 millones, por lo que el índice cierra en 1.040 puntos.
  5. La rentabilidad del índice de precios es (1.040 / 1.000 − 1) × 100 = 4 %. Las contribuciones ponderadas son 60 % × 10 % = 6 % y 40 % × −5 % = −2 %, que suman un 4 %.

Este cálculo excluye dividendos, comisiones y costes de negociación. Se movieron las dos acciones, pero el componente con mayor ponderación inicial tuvo más influencia.

Por qué importa antes de operar

Un índice sirve de referencia para la evolución general del mercado, pero no describe todas las acciones que lo componen. Un día en positivo para el índice puede coincidir con caídas de una acción o un sector concretos. Antes de utilizar su variación como contexto, comprueba qué valores incluye, cómo los pondera y si se trata de una versión de rentabilidad por precio o de rentabilidad total.

La exposición a un índice también puede solaparse con posiciones individuales o con un fondo indexado. Antes de cursar una orden, una comprobación preoperativa de la liquidez específica de la acción, los costes de ejecución previstos y la concentración de la cartera permite abordar cuestiones que el nivel de un índice no puede resolver. La rentabilidad de un índice no permite estimar el precio al que se ejecutará una orden sobre una acción concreta.

Cómo lo utiliza PreTrAIde

La información disponible del producto no identifica los niveles ni las rentabilidades de los índices como datos utilizados por PreTrAIde. En cambio, su análisis preoperativo evalúa una cesta de acciones creada por el usuario antes de cursar una orden. Utiliza datos de mercado por acción, noticias y calificaciones de analistas, junto con estimaciones cuantitativas como el diferencial entre precios de compra y venta, el impacto de mercado, la volatilidad y la liquidez, además de desgloses y medidas de concentración de la cartera. Los veredictos resultantes GO, NO-GO o MODIFY sirven de apoyo a la toma de decisiones, no son recomendaciones. Los usuarios cursan las operaciones por su cuenta a través de su propio intermediario.

Errores frecuentes

  • Tratar los puntos como si fueran dólares: un movimiento de 40 puntos tiene una importancia porcentual distinta si el índice está en 1.000 puntos o en 4.000.
  • Suponer que el índice representa todas las acciones: las reglas de cobertura y ponderación limitan lo que describe su rentabilidad.
  • Mezclar tipos de rentabilidad: una serie de rentabilidad por precio y otra de rentabilidad total no son intercambiables.
  • Ignorar la ponderación de los componentes: en un índice ponderado por capitalización bursátil, los componentes de mayor tamaño pueden dominar la variación diaria.
  • Confundir un índice con una inversión: un índice es un cálculo; un fondo que lo replica tiene sus propias posiciones, costes y diferencias de seguimiento.

Preguntas frecuentes

¿Se puede comprar directamente un índice bursátil?

No. Un índice es una medida calculada, no un valor negociable. Un fondo indexado o un fondo cotizado puede intentar replicarlo, pero el fondo es una inversión distinta.

¿Qué diferencia hay entre un índice ponderado por precio y uno ponderado por capitalización bursátil?

Un índice ponderado por precio da más influencia a las acciones con un precio por acción más alto, de acuerdo con las reglas de su divisor. Uno ponderado por capitalización bursátil da más influencia a las empresas con mayor valor de mercado elegible.

¿Que suba un índice bursátil significa que han subido todas sus acciones?

No. El índice combina las variaciones de sus componentes según sus reglas de ponderación, por lo que las subidas de algunas acciones pueden compensar las caídas de otras.

Términos relacionados

Ponderación por capitalización bursátil La ponderación por capitalización bursátil es un método para asignar pesos a los valores de una cartera o un índice en proporción a la capitalización bursátil de cada empresa, de modo que las empresas más grandes representan una parte mayor. Ponderación equiponderada La ponderación equiponderada es un método de cartera que asigna el mismo porcentaje objetivo del valor invertido a cada posición, con independencia de su capitalización bursátil o del precio de sus acciones. Fondo indexado Un fondo indexado está diseñado para replicar un índice de mercado concreto mediante la inversión en sus componentes o en una muestra representativa, en lugar de seleccionar valores con el objetivo de superarlo. Fondo cotizado (ETF) Un fondo cotizado (ETF) es un fondo de inversión cuyas participaciones se negocian en bolsa. Permite obtener exposición a una cartera de activos mediante un único valor negociable. Capitalización bursátil La capitalización bursátil es el precio de una acción multiplicado por el número de acciones en circulación y refleja el valor de mercado del capital de una empresa en un momento determinado. Análisis preoperativa El análisis preoperativa evalúa una orden de acciones o una cesta propuesta antes de cursarla. Estima los costes de ejecución, la liquidez y el riesgo para ayudar al inversor a decidir y elegir cómo ejecutar la operación.

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