Finance comportementale

Sophisme du joueur

Le sophisme du joueur consiste à croire, à tort, qu’un résultat aléatoire indépendant devient plus probable parce que le résultat opposé s’est produit plusieurs fois de suite.

Définition

Une série de résultats peut donner l’impression qu’elle doit bientôt s’inverser. Cette impression est trompeuse lorsque chaque événement est indépendant : les résultats précédents ne modifient pas les probabilités du résultat suivant. Une pièce équilibrée n’a pas plus de chances de tomber sur pile après cinq fois face.

En trading, ce sophisme peut se manifester par l’idée qu’une action est due à la hausse après plusieurs séances de baisse. Mais les rendements boursiers ne sont pas des lancers de pièce. Les cours peuvent réagir à l’actualité, à l’évolution des anticipations et aux conditions de marché ; les rendements ne sont pas nécessairement indépendants. L’erreur n’est pas d’envisager un retournement, mais de considérer que la série prouve à elle seule qu’il est devenu plus probable.

Comment le calculer

Le sophisme du joueur n’a pas de score ni de formule qui lui soit propre. Le calcul pertinent porte sur la probabilité du résultat suivant conditionnellement à la série précédente. Pour des événements indépendants dont la probabilité reste inchangée : P(A au prochain essai | B s’est produit n fois) = P(A au prochain essai) = p.

  • P désigne une probabilité, exprimée entre 0 et 1 ou en pourcentage.
  • A est le résultat envisagé au prochain essai, par exemple obtenir pile au prochain lancer.
  • B est le résultat précédent, par exemple obtenir face.
  • n est le nombre de résultats B consécutifs précédents ; c’est un décompte sans unité.
  • p est la probabilité inchangée de A à chaque essai.

Cette égalité ne s’applique que si les essais sont indépendants et que la probabilité sous-jacente reste inchangée. Ce n’est pas un modèle des cours boursiers.

Exemple détaillé

Supposons, à titre hypothétique, qu’une pièce équilibrée soit lancée six fois de manière indépendante et que les cinq premiers résultats soient face.

  1. Avant tout lancer, la probabilité d’obtenir pile en un lancer est p = 0,50, soit 50 %.
  2. On observe cinq fois face. Cette série peut sembler inhabituelle, mais elle s’est déjà produite ; elle ne modifie pas la pièce.
  3. La probabilité d’obtenir pile au sixième lancer reste P(pile au prochain lancer | cinq fois face) = 0,50, soit 50 %.
  4. La probabilité d’obtenir six fois face de suite, calculée avant le premier lancer, est (0,50)^6 = 0,015625, soit 1,5625 %. Il s’agit d’une question différente de la probabilité d’obtenir face au sixième lancer après cinq résultats face.

La même distinction est utile pour lire un graphique de cours. Une série de séances en baisse décrit le passé ; à elle seule, elle ne fournit pas de probabilité chiffrée pour le rendement de la séance suivante.

Pourquoi c’est important avant de passer un ordre

Croire qu’un mouvement est « dû » peut détourner l’attention des raisons réelles d’un trade envisagé et de ses coûts d’exécution. Avant de passer un ordre, il est utile de distinguer les observations des hypothèses : quels éléments étayent le résultat attendu au-delà de la série observée ? De nouvelles informations peuvent-elles expliquer les mouvements récents ? Quels sont la taille de la position, sa liquidité, sa volatilité et ses coûts de transaction potentiels ?

Cette vérification ne permet pas de déterminer si un retournement aura lieu. Elle aide à éviter de prendre une séquence passée pour une estimation de probabilité sans modèle à l’appui.

Comment PreTrAIde l’utilise

Les informations disponibles sur le produit n’indiquent pas que PreTrAIde détecte le sophisme du joueur ni qu’il lui attribue un score de biais comportemental. PreTrAIde est une plateforme d’analyse pré-trade basée sur l’IA : l’utilisateur constitue un panier d’actions et son analyse PreTrade renvoie des verdicts GO, NO-GO ou MODIFY, une probabilité de réussite estimée par le modèle, une évaluation des risques, une stratégie d’exécution suggérée et des explications en langage clair.

Sa couche quantitative comprend des mesures de liquidité, de volatilité et d’exécution. Ces mesures peuvent apporter des éléments utiles à une vérification pré-trade, mais elles ne démontrent pas qu’une action est due à se retourner. Les verdicts de PreTrAIde sont des outils d’aide à la décision, pas des recommandations ; la probabilité de réussite n’est ni une garantie ni une prévision des rendements.

Erreurs fréquentes

  • Confondre une série avec une cause : plusieurs pertes ou séances de baisse ne rendent pas, à elles seules, le prochain résultat plus favorable.
  • Supposer que les marchés sont des lancers de pièce indépendants : l’exemple de la pièce illustre l’erreur de raisonnement probabiliste ; il ne décrit pas le comportement des rendements boursiers.
  • Confondre avant et après : la probabilité d’une série complète avant qu’elle commence n’est pas la probabilité du prochain événement une fois que la plupart des événements de la série ont eu lieu.
  • Rejeter tout argument en faveur d’un retournement : un raisonnement fondé sur de nouveaux éléments diffère de l’affirmation qu’un retournement doit se produire à cause d’une série.

Questions fréquentes

Une action est-elle due à la hausse après plusieurs séances de baisse ?

Pas uniquement parce qu’elle a baissé pendant plusieurs séances. Une série ne permet pas, à elle seule, d’établir la probabilité ou le moment d’un retournement.

Quel est un exemple de sophisme du joueur en trading ?

Supposer que la prochaine séance sera nécessairement en hausse parce qu’une action a clôturé en baisse cinq jours de suite en est un exemple. Ce raisonnement considère que la séquence passée suffit à prédire le résultat suivant.

Le sophisme du joueur signifie-t-il que les cours boursiers sont aléatoires ?

Non. Ce sophisme concerne un raisonnement injustifié sur une série ; il ne démontre ni que les rendements boursiers sont indépendants, ni que des informations pertinentes ne peuvent pas influer sur les cours.

Termes associés

Biais de récence Le biais de récence consiste à accorder plus de poids aux événements récents qu’à des éléments plus anciens mais toujours pertinents lorsqu’on évalue une action ou prend une décision de trading. Retour à la moyenne Le retour à la moyenne désigne la tendance d’une variable, comme le cours ou le rendement d’une action, à se rapprocher d’une moyenne historique donnée après s’en être écartée. Biais de confirmation Le biais de confirmation consiste à rechercher, interpréter et mémoriser les informations qui confortent une conviction préexistante, tout en minimisant les éléments qui la contredisent. Analyse pré-négociation L’analyse pré-négociation consiste à évaluer un ordre ou un panier d’actions envisagé avant sa transmission, afin d’estimer les coûts d’exécution, la liquidité et les risques et d’éclairer la décision de l’investisseur ainsi que sa stratégie d’exécution. Probabilité de réussite La probabilité de réussite est un pourcentage estimé par un modèle, associé à un verdict avant passage d’ordre. Elle exprime la probabilité, selon le modèle, de satisfaire aux critères de réussite définis, et non la probabilité de réaliser un gain.

Finance comportementale

Aversion aux pertes FOMO (peur de passer à côté) en trading Biais de surconfiance Biais d’ancrage Effet de disposition Comportement grégaire Biais des coûts irrécupérables Tous les termes du glossaire →

Vérifiez votre prochain ordre avant de le passer

Composez un panier, lancez une analyse pré-trade et obtenez un verdict GO, NO-GO ou MODIFY, accompagné des coûts, de la liquidité et des risques associés.

Démarrer votre essai gratuit Essayer les outils gratuits

Contenu pédagogique, et non conseil en investissement. PreTrAIde est un logiciel d’analyse, pas un courtier : il n’exécute jamais d’ordres et ses verdicts sont une aide à la décision, pas des recommandations d’achat ou de vente.