Macro et événements

Inflation

L’inflation est une hausse durable du niveau général des prix des biens et des services, qui réduit le pouvoir d’achat de la monnaie au fil du temps.

Signification

L’inflation désigne une hausse des prix portant sur un large panier de biens et de services au fil du temps. Lorsque les prix augmentent, un euro permet généralement d’acheter moins qu’auparavant. La hausse du prix d’un seul produit ne signifie pas nécessairement que l’inflation générale s’est accélérée.

L’inflation est généralement publiée sous la forme d’une variation en pourcentage d’un indice des prix sur une période donnée. En France, l’indice des prix à la consommation (IPC) est une mesure couramment utilisée. Un taux d’inflation positif signifie que l’indice a augmenté ; un taux positif plus faible indique que les prix continuent d’augmenter, mais plus lentement. On parle alors de désinflation. La déflation correspond à une baisse du niveau général des prix.

Calcul

Pour un indice des prix, le taux d’inflation sur une période se calcule ainsi :

Taux d’inflation (%) = [(Indice en fin de période − Indice en début de période) / Indice en début de période] × 100

  • Indice en fin de période : valeur de l’indice à la date la plus récente, exprimée en points d’indice.
  • Indice en début de période : valeur de l’indice à la date antérieure, également exprimée en points d’indice.
  • Taux d’inflation : variation en pourcentage entre ces deux dates. Les points d’indice s’annulent dans le calcul.

Les dates déterminent l’interprétation du résultat. La comparaison d’un mois avec le mois précédent donne un taux mensuel ; la comparaison avec le même mois de l’année précédente donne un taux sur 12 mois. Un indice mesure les prix d’un panier défini : différents indices peuvent donc produire des taux différents. À lui seul, le calcul ne montre pas dans quelle mesure les dépenses d’un ménage donné ont évolué.

Exemple de calcul

Supposons, à titre d’exemple, qu’un indice des prix soit de 200 points en janvier d’une année, puis de 210 points en janvier de l’année suivante :

  1. Calculez la variation : 210 − 200 = 10 points d’indice.
  2. Divisez par la valeur de départ : 10 / 200 = 0,05.
  3. Convertissez en pourcentage : 0,05 × 100 = 5 %.

Le taux d’inflation hypothétique sur 12 mois est de 5 %. Cela signifie que les prix représentés par cet indice ont augmenté de 5 % sur l’année ; cela ne signifie pas que chaque article a augmenté de 5 %.

Pour illustrer l’effet sur le pouvoir d’achat, imaginons qu’un investisseur dispose de 1 000 € au début de l’année et ne perçoive aucun intérêt. Si ses dépenses évoluent au même rythme que l’indice, le même panier lui coûtera 1 050 € à la fin de l’année. Ses 1 000 € ne suffiront donc plus à l’acheter. Cet exemple ne tient compte ni des impôts, ni des rendements des placements, ni des différences entre le panier de l’indice et les achats réels d’une personne.

Pourquoi c’est important avant de passer un ordre

Les données d’inflation peuvent influer sur les anticipations de taux d’intérêt, les coûts des entreprises, les dépenses des consommateurs et la valeur des flux de trésorerie futurs. Ces liens varient selon les entreprises et les circonstances : une société peut faire face à une hausse de ses coûts d’intrants tout en modifiant ses prix de vente. La publication d’un chiffre d’inflation peut aussi être un événement de marché prévu à l’avance ; son calendrier peut donc compter dans une vérification préalable à une transaction.

L’inflation distingue également les montants nominaux, exprimés aux prix courants, des montants réels, corrigés de l’évolution du pouvoir d’achat. À lui seul, un chiffre d’inflation élevé ou faible ne permet pas de déterminer l’évolution future d’une action.

Utilisation par PreTrAIde

Les informations produit de PreTrAIde ne précisent ni mesure de l’inflation ni donnée d’inflation intégrée à son modèle. L’analyse avant transaction de PreTrAIde évalue plutôt un panier d’actions constitué par l’utilisateur avant le passage d’un ordre. Elle s’appuie sur des estimations de données de marché et d’autres paramètres indiqués pour évaluer notamment la liquidité, la volatilité et l’exécution. Une vérification préalable peut donc aider à prendre en compte le risque d’exécution autour d’une annonce sur l’inflation, mais son verdict constitue une aide à la décision : il ne s’agit ni d’une prévision de l’annonce ni d’une recommandation.

Erreurs fréquentes

  • Confondre ralentissement de l’inflation et baisse des prix : passer d’une inflation de 5 % à 3 % signifie que le niveau des prix mesuré continue d’augmenter.
  • Prendre un seul produit pour représentatif de toute l’économie : la variation du prix des carburants peut différer de celle d’un indice général des prix.
  • Mélanger les périodes : la variation mensuelle d’un indice et sa variation sur 12 mois répondent à des questions différentes.
  • Assimiler inflation et rendement boursier : l’inflation mesure un indice des prix, pas la performance d’un titre.

Questions fréquentes

Comment calcule-t-on le taux d’inflation ?

Soustrayez la valeur antérieure de l’indice des prix de sa valeur ultérieure, divisez le résultat par la valeur antérieure, puis multipliez par 100. Précisez les dates : une variation mensuelle n’est pas équivalente à une variation sur 12 mois.

Une inflation plus faible signifie-t-elle que les prix baissent ?

Pas nécessairement. Un taux d’inflation plus faible mais toujours positif signifie que le niveau des prix mesuré augmente plus lentement ; un taux négatif signifie qu’il baisse.

Pourquoi une publication sur l’inflation peut-elle compter pour les investisseurs en actions ?

Elle peut modifier les anticipations de taux d’intérêt, les coûts des entreprises et les dépenses des consommateurs. Une publication prévue peut aussi coïncider avec de la volatilité sur les marchés. Elle ne permet pas de déterminer le sens du prochain mouvement d’une action.

Termes associés

Indice des prix à la consommation (IPC) L’indice des prix à la consommation (IPC) mesure l’évolution dans le temps des prix payés par les consommateurs pour un panier défini de biens et de services. Taux d’intérêt et actions Les taux d’intérêt et les actions sont liés par le coût de l’emprunt, les taux d’actualisation utilisés pour valoriser les flux de trésorerie futurs et la conjoncture économique. Toutefois, une variation des taux ne détermine pas à elle seule le cours d’une action. Calendrier économique Un calendrier économique répertorie les prochaines publications de données économiques et les événements de politique économique, en indiquant quand sont attendues les informations susceptibles d’influencer les marchés financiers. Volatilité La volatilité mesure l’ampleur des variations des rendements d’un actif sur une période donnée. Elle est généralement exprimée par l’écart-type des rendements. Analyse pré-négociation L’analyse pré-négociation consiste à évaluer un ordre ou un panier d’actions envisagé avant sa transmission, afin d’estimer les coûts d’exécution, la liquidité et les risques et d’éclairer la décision de l’investisseur ainsi que sa stratégie d’exécution.

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