Qué significa
Se puede hablar de una empresa de crecimiento cuando los inversores esperan que sus ingresos, beneficios o flujo de caja aumenten con relativa rapidez. Una acción de crecimiento es una participación en esa empresa, pero no existe un umbral universal para definirla: la comparación depende del sector, el periodo y la métrica empleada.
El crecimiento refleja tanto expectativas como resultados pasados. Una empresa puede registrar un rápido aumento de las ventas y, aun así, obtener pocos beneficios; del mismo modo, una empresa rentable puede crecer sin que sus acciones tengan una valoración atractiva. Crecimiento y valor son estilos de inversión, no características empresariales mutuamente excluyentes. Una acción puede presentar rasgos de ambos.
Cómo se calcula
No existe una fórmula única para clasificar una acción como acción de crecimiento. Una medida habitual para empezar es el crecimiento interanual de los ingresos:
Crecimiento de los ingresos (%) = ((ingresos del periodo actual − ingresos del mismo periodo del año anterior) ÷ ingresos del mismo periodo del año anterior) × 100
- Ingresos del periodo actual son las ventas del periodo analizado, expresadas en una divisa, como USD.
- Ingresos del mismo periodo del año anterior son las ventas del periodo equivalente de hace un año, expresadas en la misma divisa y unidad.
- Crecimiento de los ingresos es la variación porcentual entre esos periodos. Comparar periodos equivalentes ayuda a no confundir los cambios estacionales con el crecimiento.
La misma fórmula de variación porcentual puede aplicarse a los beneficios positivos, aunque resulta difícil interpretar su crecimiento cuando en el periodo anterior fueron cero o hubo pérdidas. El crecimiento de los ingresos, por sí solo, no demuestra que la empresa sea rentable, genere efectivo o tenga una valoración adecuada. Los analistas también pueden examinar los márgenes de beneficio, el flujo de caja libre y los múltiplos de valoración, además de las tasas de crecimiento.
Ejemplo práctico
Supongamos que una empresa hipotética obtuvo unos ingresos de 100 millones de USD el año pasado y de 125 millones este año. Imaginemos que, en los mismos periodos, sus beneficios aumentaron de 10 a 12 millones de USD.
- Los ingresos aumentaron en 25 millones de USD: 125 millones de USD − 100 millones de USD.
- Dividimos esa cifra por los ingresos del año anterior: 25 millones de USD ÷ 100 millones de USD = 0,25, es decir, un crecimiento de los ingresos del 25 %.
- Los beneficios aumentaron en 2 millones de USD: 12 millones de USD − 10 millones de USD. Esto equivale a un crecimiento de los beneficios del 20 %: 2 millones de USD ÷ 10 millones de USD × 100.
Estas cifras describen el crecimiento histórico. Que los inversores consideren las acciones de crecimiento también depende de la referencia pertinente y de las expectativas sobre los resultados futuros. Ninguna de las dos tasas indica el precio de la acción, su valoración ni la rentabilidad de una operación.
Por qué importa antes de operar
Las expectativas importan porque el precio de mercado de una acción puede reflejar ya un crecimiento considerable. La publicación de resultados o una revisión de las previsiones pueden modificar esas expectativas, mientras que el PER u otras métricas de valoración ofrecen una perspectiva distinta de la tasa de crecimiento por sí sola. Un sólido crecimiento del negocio no se traduce necesariamente en una subida del precio de la acción.
Antes de operar, conviene analizar también otros factores además de la situación de la empresa. El tamaño de la posición prevista, la liquidez de la acción, el diferencial entre el precio comprador y el vendedor, el posible impacto en el mercado y la volatilidad pueden afectar al riesgo y al coste estimado de ejecución. Si varias acciones de una cartera comparten sector u otras exposiciones, puede haber concentración aunque cada empresa tenga un símbolo bursátil distinto.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
PreTrAIde no establece una clasificación de acciones de crecimiento ni ofrece una puntuación específica para ellas. Su análisis preoperación examina una cesta de acciones propuesta antes de que el usuario curse una orden. Utiliza datos de mercado, noticias recientes y calificaciones de analistas, junto con estimaciones cuantitativas que incluyen la liquidez, el diferencial comprador-vendedor, el impacto en el mercado, la volatilidad y el desglose de la cartera por sectores y otras características.
PreTrAIde emite veredictos GO, NO-GO o MODIFY para la cesta y cada una de sus posiciones, junto con una probabilidad de éxito estimada por el modelo, una evaluación del riesgo, una estrategia de ejecución sugerida y una explicación en lenguaje claro. Se trata de herramientas de apoyo a la toma de decisiones, no de recomendaciones de inversión ni de previsiones de rentabilidad. Los usuarios cursan las operaciones por su cuenta a través de su propio bróker.
Errores frecuentes
- Confundir el crecimiento de las ventas con el de los beneficios. Los ingresos pueden aumentar mientras se reducen los márgenes o empeora el flujo de caja.
- Suponer que un negocio de rápido crecimiento implica una acción barata. El precio puede reflejar ya expectativas ambiciosas.
- Comparar periodos o empresas que no son equivalentes. La estacionalidad, las adquisiciones y las diferencias económicas entre sectores pueden distorsionar una comparación simple de las tasas de crecimiento.
- Confundir una etiqueta de estilo con un análisis de ejecución. Llamar a una acción de crecimiento no dice nada, por sí solo, sobre su diferencial, liquidez o el coste de una orden concreta.