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Vendredi des payrolls : un ordre au marché, c’est un pari sur la volatilité
Un ordre envoyé immédiatement après la publication du rapport mensuel de l'emploi américain (nonfarm payrolls) emporte un risque d'exécution qui dépasse la simple conviction macro. Il faut dimensionner les ordres pour le spread, la profondeur du carnet et l'impact anticipé — via une liquidité pré‑trade — et non à partir de la dernière cotation visible avant la publication.
Un ordre limite d'achat n'est pas une estimation de coût sur un marché en baisse
Poser un ordre limite quand le cours baisse donne l'illusion de contrôle, mais le prix limite n'est qu'une contrainte — pas une prévision du coût d'exécution. Avant d'envoyer l'ordre, il faut modéliser le chemin d'exécution : taux de remplissage, exécution partielle, profondeur de marché, slippage et ordre de repli.
Dividend capture : le spread se paie avant le dividende
Une stratégie de dividend capture ne se juge pas au seul montant annoncé du dividende, mais au prix réellement exécutable avant et après la date ex-dividende. Spread, slippage, impact de marché, fiscalité et taille de position peuvent absorber l’avantage apparent avant même que le dividende ne soit encaissé.
Avant de courir après une action qui s’envole, fixez votre budget de slippage
Une action qui monte vite peut rester une mauvaise opération si le prix d’entrée consomme déjà l’avantage attendu. Un budget de slippage impose une analyse pré-trade du spread bid-ask, du carnet d’ordres, de la taille de position et du risque d’exécution avant de cliquer.
Comment ajuster la taille d'un ordre lorsque le spread s'élargit
Un spread élargi change l’économie d’un trade avant même l’ouverture de la position : la taille d’ordre doit refléter à la fois la conviction d’investissement et la liquidité effective. Voici une méthode pratique — séparation du risque de position et du risque d’exécution, usage d’ordres limite, fractionnement d’ordre et règles simples pour décider d’attendre, réduire ou annuler une opération — adaptée aux marchés français.