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Una noticia sobre una compañía extranjera no basta para decidir el tamaño de una orden sobre su ADR o sobre una cotización secundaria accesible desde España. Antes de enviar la orden conviene comprobar la horquilla bid-ask, el volumen medio diario y la profundidad de mercado del instrumento concreto que se va a negociar.
Un soporte, una resistencia o una señal técnica solo sirven si pueden convertirse en una orden ejecutable con tamaño, precio límite y coste estimado. Antes de pulsar comprar o vender, el inversor debe medir spread bid-ask, profundidad de mercado, deslizamiento y umbral de no operar.
Una compra de acciones o ETF puede parecer una idea aislada y, aun así, reforzar una apuesta ya existente sobre tipos de interés en el conjunto de la cartera. Antes de comprar, conviene medir sensibilidad a tipos, duración, concentración sectorial, beta de mercado y correlación entre activos como parte del tamaño de posición.
Una orden de renta fija puede parecer prudente por su importe en euros y, aun así, añadir más sensibilidad a tipos de la que el inversor cree. El análisis pre-trade de bonos debe convertir la operación en duración, DV01, coste de ejecución, liquidez y concentración de cartera antes de fijar el tamaño final.
Una buena publicación de resultados puede hacer atractiva una compra directa de una gran compañía, pero esa misma acción puede estar ya dentro de los ETF de la cartera. El trabajo previo consiste en medir la exposición directa e indirecta antes de convertir una cartera aparentemente diversificada en una apuesta concentrada.
La captura de dividendos no depende solo del cupón anunciado: el resultado ejecutable pasa por la horquilla de compraventa, el slippage, el impacto de mercado, el ajuste ex-dividendo y el tamaño de la posición. Sin análisis pre-trade, el dividendo puede parecer una oportunidad cuando en realidad apenas cubre los costes de entrada y salida.